评论：欧洲央行：尽快降息，再次降息 - 彭博社

作者：大卫·费尔兰姆

通货膨胀在整个欧元区正在退却，德国的消费者物价指数正在急剧下降。因此，欧洲中央银行在下次会议上（6月5日）似乎毫不意外地准备将利率下调50个基点。即使是位于法兰克福总部的货币鹰派现在也承认，需要大幅降低其关键的2.5%利率，以启动疲软的欧洲经济。正如欧洲央行副行长卢卡斯·帕帕迪莫斯在5月27日指出的那样，“通缩比2%以上的通胀更不可取。”这个数字是欧洲央行认为与其维持价格稳定的法律任务相一致的上限。

但降息还不够。货币和财政政策制定者需要采取更激进的行动，以确保德国在经历了两年内的第二次衰退后，不会陷入日本式的通缩。德国的消费者物价指数在5月仅录得0.7%的增长，经济学家表示，到明年初将转为负值。如果那样的话，德国这个2.4万亿美元的疲软经济将更难摆脱衰退。

鉴于风险，欧洲央行应该在今年下半年进一步降息，至少再降50个基点。诚然，欧洲央行在设定利率时不能仅考虑德国的需求：马斯特里赫特条约规定它必须考虑整个欧元区。但德国无疑是欧洲最大的经济体，通缩的德国可能会拖累该地区的其他国家。没有其他办法：拯救德国，拯救欧洲经济。失去德国，那么……你明白了。

此外，即使按照自己的规则，欧洲中央银行确实有操作空间。5月28日，首席经济学家奥特马·伊辛表示，他预计欧元区通胀率将在未来几个月内“明显”下降，4月份为2.1%。私营部门经济学家表示，到年底，通胀率可能降至1.4%。伦敦汇丰银行的货币策略师大卫·布鲁姆指出，自1月份以来，欧元价值上涨9.5%对欧元区经济的影响相当于75个基点的利率上调。因此，欧洲中央银行需要降息超过50个基点，以真正刺激经济。

政治家们也必须尽自己的责任。他们需要暂时摆脱稳定与增长公约的限制，该公约将预算赤字限制在国内生产总值的3%以内。预算纪律可能是可取的，但在德国这样的国家并不合适。放宽规则将允许柏林通过减税和增加公共支出来刺激增长。

最重要的是，柏林政府必须最终解决自身的结构性问题——例如僵化的劳动法、复杂的税制和高昂的社会保障成本——这些问题严重拖累了德国企业并阻碍了增长。国际货币基金组织和经济合作与发展组织最近都表示，这些改革对于推动经济增长至关重要。如果这些改革不受欢迎，那又如何？没有它们，德国和其他欧元区国家面临被卷入通缩螺旋的风险，而一旦陷入其中将很难逃脱。

费尔兰姆在法兰克福撰写有关欧洲金融的文章。