比尔·唐纳森的证券交易委员会强劲开局 - 彭博社

威廉·H·唐纳森刚刚庆祝他作为证券交易委员会主席的100天纪念，投资者应该给他买个蛋糕。证券交易委员会正在迅速采取行动以恢复信心，正当股票显示出新的生机，个人也在考虑是否再次安全购买股票。在最新的行动中，证券交易委员会传唤了华尔街最大公司的高层官员，以确定他们在泡沫时期是否未能监督他们的分析师和投资银行家。这是继监管机构与10家华尔街公司达成14亿美元和解后进行的，因分析师通过撰写乐观报告误导投资者以产生巨额投资银行费用。现在，证券交易委员会可能会追究那些对分析师误导行为负责的管理者的责任。这应该完成对美国历史上最严重的企业和金融欺诈案例之一的清理，为回归广泛的股票文化铺平道路。

回到四月，当和解达成时，唐纳森表示他将调查高层管理人员。现在，他正在兑现这个承诺。正如公司的内部电子邮件所显示的，监督者将分析师的薪酬结构化，以便在他们的研究报告、电视出镜和路演表现为投资银行部门带来业务时使他们受益。而这些监督者又在最高层由首席执行官管理，他们冷酷地在小型零售客户的背上最大化利润。根据美国证券法，未能监督下属可能会导致制裁。我们希望看到不法行为者被完全驱逐出行业。

唐纳森还有一些未完成的事务：

-- 美国证券交易委员会需要制定关于首次公开募股的新规则。投资银行应禁止向与其有业务往来的首席执行官和资金经理分配股票。首次公开募股路演应向所有投资者开放，而不仅仅是大型机构。美国证券交易委员会还应收紧向“朋友和家人”分配首次公开募股股票的规定。

-- 美国证券交易委员会应仔细审查对对冲基金是否需要监管。在过去，这些基金是富人少数人的小型高风险投资工具。如今，它们是许多人使用的大型高风险投资工具。

-- 美国证券交易委员会需要清理共同基金行业。许多个人投资者通过共同基金重新进入市场，但该行业过高的成本、费用和管理者的报酬严重侵蚀了回报。这些费用中的许多是隐性的。需要让它们变得透明。

华盛顿刚刚通过了一项对投资者友好的大规模减税政策。但如果中产阶级投资者继续抵制股票，这将对经济产生有限的影响，并主要惠及富人。唐纳森在恢复市场信任方面做得很好。现在，他必须完成这项工作。