在线特别报道：SAP：一家渴望增长的软件巨头 - 彭博社

作者：杰克·尤因

曾几何时，软件制造商是高速增长和前沿的。现在分析师们将他们的产品与……轮胎进行比较？是的，这就是软件的发展现状。然而，从性感的初创公司转变为更可预测、可靠的业务，对德国的SAP（SAP）来说可能是件好事，SAP是全球领先的企业软件销售商。（企业使用这些程序来管理公司范围的会计、供应、人员和其他内部职能。）业务的强劲推动SAP在**《商业周刊》**2003年信息技术100强排名中位列第40位。

分析师如慕尼黑银行HVB的克努特·沃勒提出的论点是，软件已经成为一个成熟的行业。这个观点是，就像米其林和固特异（GT）主导轮胎行业一样，SAP、甲骨文（ORCL）和其他几家公司将“拥有”企业软件市场。“大型、成熟的供应商在成为赢家方面处于良好位置……只要他们不失去创新能力，”沃勒说，他在6月2日发布了一份关于企业软件的40页报告。沃勒预测SAP的股票将从95.25欧元上涨到110欧元——这一预测在一周内实现。

摩城模式。

他指出21世纪初的软件与20世纪初的汽车工业之间的相似之处。一个疯狂发明的时期使美国的汽车制造商数量在1909年达到了274家。然后是残酷整合的时期。大规模生产创造了高固定成本，并有利于少数几家拥有资本和管理大型复杂组织能力的公司。早在1910年，福特（F）、通用汽车（GM）和克莱斯勒（DCX）已经生产了美国几乎一半的汽车。

企业软件市场正处于类似的发展边缘，沃勒说。甲骨文首席执行官拉里·埃里森似乎也支持这一观点：他对PeopleSoft（PSFT）的敌意收购明显是试图控制整合过程。正如没有国内生产商成功挑战三大汽车制造商的主导地位一样，SAP和甲骨文等先行者可能会继续控制软件市场。事实上，这两家公司加上PeopleSoft和JD Edwards（JDEC）已经控制了全球应用软件市场的36%。

SAP对本文没有立即评论，但首席执行官亨宁·卡根曼计划在6月中旬的Sapphire SAP用户大会上谈论这些趋势。与此同时，证据表明这一趋势已经在进行中。尽管科技低迷和美元疲软（降低了其最大市场美国的销售价值），SAP的市场份额仍在增长。SAP在大型企业中维护其主导地位，这些企业提供了大部分收入，同时越来越多地在中小型公司中寻找客户。

单一技能的马戏团。

等一下。不过，沃勒是否忽视了一些关键差异？考虑一下商业运作的方式。一个拥有好主意和编写计算机代码能力的企业家可以仅凭一台家用电脑就开发出新软件。生产和分销成本微不足道。客户只需通过互联网下载程序。

事实上，几年前，数十家所谓的最佳品种软件制造商就是基于这一原则运作的。它们是专注于提供某一领域优秀软件的小型企业。例如，总部位于达拉斯的i2 Technologies（ITWO）是管理远程供应商网络的软件的早期领导者。多年来，最佳品种软件公司从大型企业那里抢占了市场份额。

然而，如今优势正在重新回到像SAP这样的公司，它们提供套件——旨在协同工作的程序包——以及所需的支持。沃勒认为，客户想要的是整辆车，而不仅仅是轮胎。他们还希望获得可靠的产品，尤其是转向SAP，这得益于其在软件经过充分测试之前不会上市的声誉。

更高的利润率。

同样，许多最佳品类的竞争对手现在要么倒闭，要么被收购。而且新公司不多。“最佳品类供应商可能会卷土重来，但我认为这只会在小众市场中发生，”沃勒说。

结果：根据HVB的数据显示，SAP去年的市场份额从2000年的16%提升至22%，HVB预测SAP将在2003年底将其份额提升至27%。更重要的是，成本削减和来自最佳品类供应商的竞争减少使SAP能够提高其利润率。其第一季度净利润超过翻倍，达到2.2亿美元，HVB和其他分析师预计SAP将把全年利润提升至12.5亿美元，销售额为86亿美元。这就是所谓的“烧橡胶”。

尤因是**《商业周刊》** 法兰克福办公室的工作人员