计算机硬件：仍处于睡眠模式 - 彭博社

作者：萨姆·斯托瓦尔

由于最近计算机硬件股票的激增，该行业已加入标准普尔相对强度排名的顶级行业名单。截至6月20日，今年以来，标准普尔计算机硬件指数上涨了17.8%，而标准普尔超级1500（标准普尔500、标准普尔中型400和标准普尔小型600指数的综合）上涨了13.1%。在经历了2002年的失望后，硬件行业正在复苏，当时行业指数下跌了29.9%，而标准普尔1500下跌了22.5%，因为股票对疲弱的经济做出了反应。

尽管该子行业指数最近的表现令人鼓舞，但跟踪该组的标准普尔分析师梅根·格雷厄姆-哈基特质疑这种强劲是否能够持续。她没有看到信息技术（IT）支出回升的迹象，也没有看到企业在个人电脑上的升级周期的任何迹象。

因此，标准普尔对该组持中立态度，因为考虑到预计IT支出增长3%和全球个人电脑出货量增长5%，股票估值并不具吸引力。在标准普尔看来，这些因素将意味着2003年行业参与者的收入增长机会有限。

净影响。

然而，标准普尔认为计算机行业的长期基本面仍然具有吸引力，反映出全球对技术产品的需求，这将提升生产力和通信。格雷厄姆-哈基特指出，全球竞争迫使企业提高生产力，而这一任务主要通过使用技术来实现。此外，许多硬件供应商最近已精简了运营，这应该在需求回升后提升利润潜力。

格雷厄姆-哈基特表示，互联网相关计算对计算机行业的好处可能还处于早期阶段。对基于网络的应用程序的需求正在增长，因为它们为公司提供了降低成本和改善客户服务的机会（见《商业周刊在线》，2003年6月24日，“网络服务会成功吗？”）。

尽管已经进行了一些初步部署以利用这一机会，但随着互联网的成熟，这些平台的发展可能会促进另一波投资。例如，分析网站收集的各种数据所需的处理能力可能会推动对现有计算基础设施的扩展需求。实际上，这些基础设施日益复杂可能会导致对具有自我管理功能的硬件的投资。

精选之作。

此外，随着个人电脑行业的价格压力加剧，硬件供应商一直在寻求通过提供更高利润的服务、服务器和存储来抵消对每股收益的负面影响。

标准普尔在硬件组中的首选股票？格雷厄姆-哈基特认为，考虑到上述趋势，IBM（IBM）在市场上处于有利位置，并对该股票给予5星（买入）推荐。

行业动量名单更新

对于《行业观察》专栏的常规读者，以下是截至2003年6月20日，标准普尔超级1500中相对强度排名为“5”的11个行业的本周名单（过去12个月的价格表现位于标准普尔1500行业的前10%）。

| | 行业/部门 | 公司 | 标准普尔星级*排名 | | — | — | — | | 生物技术/医疗保健 | 安进 (AMGN ) | 5 星 | | 计算机硬件/信息技术 | IBM 公司 (IBM ) | 5 星 | | 计算机存储与外设/信息技术 | 存储技术 (STK ) | 4 星 | | 建筑与农用机械及重型卡车/工业 | 迪尔 (DE ) | 3 星 | | 消费电子/消费品 | 哈曼国际 (HAR ) | 未排名 | | 医疗保健用品/医疗保健 | SurModics (SRDX ) | 4 星 | | 互联网软件与服务/信息技术 | 雅虎 (YHOO ) | 1 星 | | 办公电子/信息技术 | 施乐 (XRX ) | 2 星 | | 再保险/金融 | Everest Re (RE ) | 未排名 | | 水务公用事业/公用事业 | 费城郊区 (PSC ) | 4 星 | | 无线电信服务/电信服务 | Nextel (NXTL ) | 5 星 | | 行业/部门 | 公司 | 标准普尔星级*排名 | 生物技术/医疗保健 | 安进 (AMGN ) | 5 星 | 计算机硬件/信息技术 | IBM 公司 (IBM ) | 5 星 | 计算机存储与外设/信息技术 | 存储技术 (STK ) | 4 星 | 建筑与农用机械及重型卡车/工业 | 迪尔 (DE ) | 3 星 | 消费电子/消费品 | 哈曼国际 (HAR ) | 未排名 | 医疗保健用品/医疗保健 | SurModics (SRDX ) | 4 星 | 互联网软件与服务/信息技术 | 雅虎 (YHOO ) | 1 星 | 办公电子/信息技术 | 施乐 (XRX ) | 2 星 | 再保险/金融 | Everest Re (RE ) | 未排名 | 水务公用事业/公用事业 | 费城郊区 (PSC ) | 4 星 | 无线电信服务/电信服务 | Nextel (NXTL ) | 5 星 | | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | | 行业/部门 | 公司 | 标准普尔星级*排名 | | 生物技术/医疗保健 | 安进 (AMGN ) | 5 星 | | 计算机硬件/信息技术 | IBM 公司 (IBM ) | 5 星 | | 计算机存储与外设/信息技术 | 存储技术 (STK ) | 4 星 | | 建筑与农用机械及重型卡车/工业 | 迪尔 (DE ) | 3 星 | | 消费电子/消费品 | 哈曼国际 (HAR ) | 未排名 | | 医疗保健用品/医疗保健 | SurModics (SRDX ) | 4 星 | | 互联网软件与服务/信息技术 | 雅虎 (YHOO ) | 1 星 | | 办公电子/信息技术 | 施乐 (XRX ) | 2 星 | | 再保险/金融 | Everest Re (RE ) | 未排名 | | 水务公用事业/公用事业 | 费城郊区 (PSC ) | 4 星 | | 无线电信服务/电信服务 | Nextel (NXTL ) | 5 星 |

* 标普未来6到12个月的股票升值排名系统：5颗星（强烈买入），4颗星（增持），3颗星（持有），2颗星（回避），1颗星（卖出）。

斯托瓦尔是标准普尔的首席投资策略师