标准普尔将AMR公司评级上调至持有 - 彭博社

美国航空母公司AMR公司（AMR），西北航空（NWAC）：从2星（避免）升级到3星（持有）

分析师：詹姆斯·科里多尔

随着乘客需求有所回升，标准普尔认为投资者对航空股的情绪发生了变化，寻求便宜货的行为推动标准普尔航空指数今年上涨了15.3%。虽然标准普尔认为AMR、西北航空和大陆航空可能会继续亏损，并且表现不及更具竞争力的低成本竞争对手，但改善的票价环境可能会导致亏损减少，并对亏损目标产生积极影响。AMR的流动性状况已经稳定；这应该使近期破产的可能性降低。

电路城市（CC）：从2星（避免）升级到3星（持有）

分析师：阿姆里特·特瓦里

根据今天的SEC文件，电路城市的董事会表示不对由墨西哥的卡洛斯·斯利姆领导的、持有约9.2%股份的集团提出的每股8美元的收购提案感兴趣。标准普尔认为这可能会为电路城市的股票设定8美元的底线，并认为该集团或竞争对手出价更高的可能性存在。标准普尔认为，收购集团的成员参与了2000年对CompUSA大多数股权的购买，这为收购提案增加了可信度。电路城市的市盈率相对于标准普尔500指数处于较高的溢价，但标准普尔会持有股票以等待可能的更高出价。

纽伯格·伯曼（NEU）：从1星（卖出）升级至3星（持有）

分析师：马克·巴沙姆

据报道，纽伯格正在与雷曼兄弟进行谈判，计划以30亿美元收购。这一价格相当于截至3月31日纽伯格管理资产的5.33%，远高于近期交易的比例，并且是纽伯格2000年峰值收益的20倍。尽管媒体报道提到雷曼希望吸引重新进入股市的富裕投资者，但截至3月底，纽伯格的资产中有45%投资于固定收益证券。假设所有未行使的股票期权完全归属，提议的30亿美元数字相当于纽伯格39美元价格的2%溢价。

雷曼兄弟（LEH）：维持5星（买入）

分析师：罗伯特·麦克米伦

标准普尔认为雷曼提议的30亿美元收购纽伯格·伯曼的价格有点高，但表示这一成本可能在良好的战略契合下是合理的，这将帮助雷曼减少对债券交易的依赖。纽伯格专注于富裕投资者，管理资产达到563亿美元。标准普尔预计，雷曼的股票以标准普尔2003财年每股收益预估5.22美元的13倍交易，并且相对于标准普尔500指数有折扣，预计将显著跑赢市场，继续保持良好的业务势头。

康尼格拉食品（CAG）：维持3星（持有）

分析师：理查德·乔伊

康尼格拉在5月季度的每股收益（不包括特殊项目）为42美分，较34美分有所上升，比标准普尔的预估高出2美分。2003财年（5月）的每股收益为1.63美元，较1.47美元有所增加。5月季度销售下降33.5%，主要是因为康尼格拉剥离了其肉类加工、罐装海鲜和两项奶酪加工业务。包装食品的营业利润下降4.3%，食品成分的营业利润下降35%。农业产品实现了利润恢复。标准普尔仍然预计2004财年的每股收益为1.72美元。尽管收益的可见性仍然不足，标准普尔认为考虑到4.2%的股息收益率和剥离其商品业务，康尼格拉的股票值得持有。

通用电气（GE）：维持3颗星（持有）

分析师：詹姆斯·桑德斯，罗伯特·弗里德曼

GE同意以约21.5亿美元将其GE爱迪生人寿保险和美国汽车及家庭业务出售给美国国际集团。该交易预计将在90天内完成，待监管批准。标准普尔认为，拟议的交易将使GE能够专注于波动性较小、收入流更稳定的业务。该交易是在2002年第四季度GE的再保险业务中产生的25亿美元税前费用之后进行的。尽管标准普尔对该交易持有积极意见，但仍维持对GE自由现金增长的7.5%-8.5%的估计，这表明该股票的内在估值为30美元。

美国国际集团（AIG）：维持3颗星（持有）

分析师：凯瑟琳·塞弗特

保险巨头AIG将为爱迪生人寿支付21亿至22亿美元，该公司是GE在日本的寿险单位，以及GE在美国的个人财产险单位。这项拟议的收购应能扩大AIG在亚洲寿险市场的强大存在，并增加其在美国个人财产险市场的规模。但是，这笔交易将进一步使AIG的业务组合转向市盈率较低的产品线，而其股票的市盈率则高于同行。

研究在动（RIMM）：维持2颗星（避免）

分析师：肯尼斯·莱昂

黑莓设备制造商RIMM在5月季度的销售额为1.04亿美元，比去年增长了46%，每股亏损缩小至11美分，较14美分有所改善（扣除特殊项目后）。黑莓净用户增加了81,000，达到615,000，略高于标准普尔的预测。5月季度的毛利率缩小至45.6%，低于2月季度的46.7%。不包括特殊项目，标准普尔预计2004财年（2月）的每股收益为3美分，预计2005财年的每股收益为50美分。随着专利诉讼的临近，RIMM的股票交易价格为标准普尔2005财年预估的46倍，远高于同行，标准普尔继续建议避免投资。