减少债券风险 - 彭博社

作者：约瑟夫·利桑提布

毫无意外，联邦公开市场委员会将联邦基金利率的目标下调了25个基点至1%。FOMC再次提到“令人不快的通货膨胀大幅下降”的担忧，这是美联储用语中的通货紧缩，作为此次行动的主要原因。

我们并不认为通货紧缩是一个主要担忧——问问任何支付大学学费或医疗账单的人，价格是否在下降——并且将美联储的行动视为再次试图提振仍然疲软的经济。结合最近减税的财政刺激，较低的利率应该会在今年晚些时候促进美国经济的增强。

这对债券投资者来说就是问题所在。尽管美联储发出信号，表明其打算保持低利率，但更强劲的经济意味着通货膨胀风险增加，这将对债券价格施加压力。我们不敢妄言市场何时会感受到通货膨胀的迹象。价格可能要到明年才会开始以更快的速度上涨。或者可能会更早。

无论何时发生，债券价格都会暴跌。因此，我们建议将5%的债券配置削减。这仍然保留了10%的债务证券推荐。我们建议您在该类别中的剩余资产应限于短期工具或计划持有到期的长期国债和高质量的市政债券及公司债券。

我们继续建议将65%的资产投资于股票，因为我们预计到年底股票将会上涨。为什么我们不将5%的债券转移到股票中，而是转移到几乎没有收益的现金中呢？

自3月中旬以来，股市大幅上涨。我们预计它将在一段时间内处于交易区间，并且在传统上疲软的第三季度可能会略微下跌。保持储备以便届时使用。

Lisanti是标准普尔每周投资通讯的编辑，前景