这是真正的美国税收意外之财吗？ - 彭博社

你很少能找到额外的12万亿美元的税收，但斯坦福大学经济学家迈克尔·J·博斯金似乎正是这样做的。实际上，这位前乔治·H·W·布什总统经济顾问委员会的主席在1980年代末和1990年代初通过简单计算人们当前401(k)计划、个人退休账户和传统养老金的递延税款的价值“发现”了这个巨额数字。由于退休人员在从这些账户中提取资金时将支付普通所得税，因此到2040年，这些递延税款的价值大约为12万亿美元，可能多一两万亿。

想一想。如果博斯金是对的（他的论文将很快由国家经济研究局出版），那么关于婴儿潮一代退休时财政危机的预测被夸大了。社会保障和医疗保险医院保险的未资助负债总额为9.4万亿美元。退休账户的税收将覆盖这一点。由于布什政府的大规模减税，未来几年巨额赤字的预测似乎也不正确。税收可能也会覆盖这一点。

为什么之前没有其他人想到这一点，因为这似乎是如此明显？部分原因是联邦政府在其预测中考虑了未来债务的积累，但没有考虑其资产的价值，例如在税收递延账户中合法欠缴的税款。博斯金认为，这些退休账户的总额已经达到11万亿美元，而税款的现值接近3万亿美元。根据你选择的假设——当然，这就是问题所在——这些数字将大幅增长，到2040年华盛顿的税收将从9万亿到19万亿不等。他选择12万亿作为一个合理的估计。

但是税收怎么办？最近对股息和资本利得税的减税可能会鼓励人们将储蓄从递延账户转移到私人账户的股票中，在那里他们退休时只需支付15%的税率，而在递延账户中则需支付35%的最高税率。这可能会大幅改变政府未来的税收，并改变博斯金的计算。此外，一旦婴儿潮一代开始退休，并意识到联邦政府将从他们的401(k)和IRA中抽走大约三分之一，他们可能会利用他们强大的政治影响力来减税。保留这笔钱或将其用于增强社会保障和医疗保险，可能会成为未来的关键政治选择。

免费的午餐很少是免费的。供给侧承诺通过更高的增长来为减税提供资金看起来是虚幻的。因此，对博斯金新发现的税收财富持怀疑态度是合理的。然而，博斯金值得认真倾听。他是一位保守的、可信的经济学家。即使他的估计被夸大，博斯金的新分析也具有惊人的影响。