市场保持韧性 - 彭博社

作者：马克·阿尔贝特

市场再次出现裂痕，但并未崩溃。在这一周，主要平均指数看起来要突破重要的趋势线支撑，但再次展现出很强的韧性，及时反弹。

S&P 500回落至970低位的趋势线支撑，并在周四之前反弹良好，尽管之后回吐了一些涨幅。这个区域也有图表支撑。该区域下方的支撑来自50日指数移动平均线，位于958。950区域有更强的图表支撑，除非这一水平被突破，否则我们不会感到担忧。在上行方面，短期图表阻力位于1010到1015区域，趋势线阻力在1050。中期图表阻力从1050开始，并在1070以上变得明显。

成交量继续表现良好，在价格下跌时减少，在上涨日增加。我们的累积/分配模型在过去几周随着市场的疲软而恶化，但分配并没有增加到足以使我们的模型转为看跌。

在最新的反弹暂停期间，一些领先股票和行业出现了大幅回调，但重要的上升趋势尚未被打破。例如，AMEX生物技术指数最近下跌了13%，而自3月低点以来上涨了57%。正如几周前提到的，生物技术指数已上升至500区域的重要趋势线阻力，确实需要进行一些修正活动。如果最近反弹的股票继续下跌，将是一个重大负面信号，并暗示整体市场的修正不远了。

情绪依然令人担忧，我们认为这在中期内会抑制市场。投资者情报显示看涨情绪下降，但数字仍然严重倾向于看涨。看涨者从59.4%降至53.1%，而看跌情绪从17.7%上升至20.9%。一个往往波动较大的民意调查，美国个人投资者协会，再次达到了极端的看涨水平。看涨情绪上升至71.4%，是自2000年1月以来的最高水平，而看跌情绪仅降至8.6%，是自2000年11月以来的最低水平。

债券市场在10年期国债降至接近3%的多年代低点后继续遭受重创。10年期收益率现在回升至3.6%以上，达到自5月中旬以来的最高收益率。10年期国债的图表支撑区域广泛，从3.55%一直延伸到4.25%。趋势线支撑位于3.7%，而更重要的趋势线支撑位于3.9%。我们仍然认为国债的疲软对股市是一个好兆头，因为这表明投资者认为经济正在变得更强。

阿尔贝特是标准普尔的首席技术分析师