标准普尔表示增持太平洋阳光服饰 - 彭博社

太平洋阳光服饰 (PSUN ): 维持4星（增持）

分析师：Yogeesh Wagle

这家专业服装零售商报告称，6月销售额比去年同期增长了22%。同店销售额增长了13.4%，其中d.e.m.o.店铺增长了23.1%。太平洋阳光服饰的同店销售额增长了12.5%，女孩服装、鞋类和配饰的增长均为两位数。男士服装销售略有增长。该公司还将7月季度每股收益指引上调了3美分，至23美分。根据标准普尔对2004财年（1月）每股收益1.31美元的估计，市盈率与增长比约为0.9，以及22%-24%的三年收益增长预测——低于标准普尔中型股400指数——标准普尔认为该股票具有吸引力。

公路运输 (ROAD ): 重申3星（持有）并 黄公司: 从5星（买入）下调至4星（增持）

分析师：James Corridore, Bryon Korutz

公路运输同意以现金和股票各一半的方式被黄公司收购，交易价值约为9.66亿美元，或每股公路运输48美元，较公路运输的收盘价溢价60%。预计该交易将在年末完成，前提是获得必要的批准。标准普尔最初认为该交易将有助于减少行业过剩产能，但对黄公司计划最初合并后台办公室并保持公路运输的独立运营感到失望。尽管该交易在2004年应该略有增益，标准普尔表示，黄公司的报价为公路运输2003年每股收益估计的19倍，超过了同行的估值。

阿尔文梅里托（ARM）和达纳公司（DCN）：重申3颗星（持有）

分析师：埃夫拉伊姆·莱维

阿尔文梅里托计划以每股15美元现金收购达纳公司，或约22亿美元。此外，它还将承担约22亿美元的净债务和少数股权（按股权基础计算达纳信用）。达纳的管理层已拒绝该提议。但鉴于阿尔文梅里托认为拟议交易的潜在战略和财务利益，阿尔文梅里托表示，如果讨论显示有必要，它将考虑提高报价。考虑到两家公司资产负债表上的巨额债务，标准普尔对该提议感到惊讶。

EMC公司（EMC）和莱加托系统（LGTO）：维持3颗星（持有）

分析师：理查德·斯泰斯，乔纳森·鲁迪

EMC同意以价值13亿美元的股票交换交易收购莱加托系统。每位莱加托持有者将获得每股莱加托0.9股EMC。该交易预计将在第四季度完成，需获得批准，并将对EMC的2004年收益略有增益。根据周一的收盘价，拟议交易的价格溢价为16%。标准普尔认为该计划交易是积极的，因为它应该有助于填补EMC的产品空白并扩大其客户基础。以大约4倍的销售额计算，标准普尔认为该交易的价格是合理的，考虑到莱加托的专有技术和产品利润率。但是，由于整合风险和股票处于标准普尔内在价值范围的顶部，标准普尔将持有EMC的股票。标准普尔也将持有莱加托，主要基于对收购方EMC的持有建议。

Overture 服务 (OVER ): 重申 3 星（持有）

分析师：斯科特·凯斯勒

Overture 周二交易上涨，此前宣布与微软扩大国际搜索合作伙伴关系。Overture 的搜索结果将通过 2004 年 12 月提供给英国、德国、法国、日本和韩国的 MSN 搜索用户。原协议定于 2003 年 12 月到期。此外，MSN 搜索和 MSN 协议现在包括新启动或即将启动 Overture 业务的国家。尽管标准普尔认为与微软的更强关系将导致更高的收入，但标准普尔预计对微软的依赖增加可能会对利润率产生负面影响。

CVS 公司 (CVS ): 维持 5 星（买入）

分析师：约瑟夫·阿涅斯

CVS 报告第二季度销售额增长 7.6%，处于标准普尔预期范围的高端。同店销售增长 5.5%，其中药品增长 7.5%，非药品项目增长 1.4%。标准普尔估计，较高价格品牌药物的仿制药替代对药品同店销售产生了 170-190 个基点的负面影响。但仿制药因其利润率高于品牌药物而有利于净收入。标准普尔维持其第二季度每股收益预期为 48 美分。由于该股交易价格为标准普尔 2003 年全年每股收益预期 1.94 美元的 15 倍，低于同行，并且标准普尔对行业趋势持乐观态度，标准普尔建议买入 CVS。