回到芝加哥的期货市场 - 彭博社

1999年时，芝加哥商品交易所的货币期货交易似乎已经走到了尽头。欧元的出现一下子消灭了12种货币，从1998年到2000年，交易所的交易量下降了三分之一。“我在2000年离开，因为货币交易似乎正在缓慢死亡，”货币交易员杰伊·A·德伊奇说，他随后开始交易纳斯达克期货。

不过，自1月以来，德伊奇又回到了货币交易市场。作为全球最大的货币期货市场，交易所的交易量在今年前五个月比去年同期增长了35%。3月份，340万个合约成交，这是自31年前交易开始以来的最大月份。按照这个速度，今年的交易量将超过3000万个合约，而2000年仅为1930万个。

是什么推动了这种狂热？是美元的快速下跌和2001年4月推出的24小时电子货币期货交易的结合。由于订单不再需要从新加坡或法兰克福打入，潜在投资者的池子大大扩大。而且价差——交易者为合约支付的价格与他们出售价格之间的差异——显著缩小，使市场更加高效。“早些时候，有时会出现报价但没有买入，”在线期货交易公司Alaron Trading Corp.的首席执行官史蒂文·A·格林伯格说。“但现在，市场紧张，你总能得到你想要的价格。”目前，42%的货币期货是通过电子方式交易的，如果这个比例继续上升，交易所可能会关闭交易大厅。即使现在，许多交易员在交易大厅时也会使用手持设备进行电子交易。

三年的股票熊市使许多参与者纷纷回到货币期货市场。“共同基金和对冲基金在这些期货上获得的额外2%回报今天比他们在股票上获得20%以上回报时更重要，”梅尔克的董事总经理理查德·E·西尔斯说。事实上，仅在今年的前四个月，就有七只新的货币期货基金推出，使总数达到44只，根据对冲基金通讯MAR/Hedge的报道。

芝加哥的这一行动在其他地方并没有得到反映。外汇期权、远期合同和掉期的更大规模的银行间市场在过去两年中下降了7.5%，这与几家大型银行的合并有关。

外汇期货会继续繁荣吗？可能会，只要货币保持波动，投资者在股市复苏时不会流失。但成功会吸引竞争。两家欧洲竞争对手，伦敦国际金融期货与期权交易所（在纽约有一个小型交易所）和总部位于法兰克福的Eurex，计划在明年初推出美国交易所，可能会提供货币期货合约。两者都未对此发表评论。他们可能会给梅尔克的派对泼冷水。

由帕拉维·戈戈伊在芝加哥报道