佛罗里达东海岸会分享财富吗？ - 彭博社

在五月，布什总统签署了一项法律，对股票的股息实施了更友好的税收待遇。根据标准普尔的数据，六月，增加股息的公司数量比过去十年的平均六月水平增长了超过31%。一些公司甚至等不及墨水干了。比如，佛罗里达东海岸工业公司（FLA）在总统签署法案后的17分钟内宣布将季度分红提高60%。

完全可以理解的因果关系？是的。然而，这可能又是低廉股息税率的力量的一个例子，佛罗里达东海岸可能不会止步于此。圣奥古斯丁的铁路和房地产公司很可能很快会宣布特别现金股息。这种股息——偶尔向投资者支付的现金，来自异常丰厚的公司资金——之所以特别，正是因为它们被证明是如此稀少。由于税务机关准备从每位高收入股东支付的每1美元中抽走超过40美分，这些股息并不划算。现在，随着山姆大叔对股息的最高税率降至15%，这完全是一个新的计算方式。

恰巧的是，佛罗里达东海岸恰好是一个很好的例子，说明这种新的投资环境可能如何使你受益。它是洛克菲勒密友亨利·弗拉格勒的铁路的120年历史的后裔，曾将杰克逊维尔与迈阿密连接起来，并且一度与基韦斯特相连。今天，FEC仍然运营着一条351英里的货运线路，以及一个相当规模的商业房地产开发单位。然而，掩盖了这一基础的是FEC在信息时代的灾难性扩张所造成的破坏，这使其股价飙升并现在受到压制（图表）。在2002年末，FEC抛弃了EPIK，这是一家光纤电信服务批发商，在过去三年中累计产生了4.47亿美元的税前亏损。

这让人更加痛心，因为核心公司运转良好。凭借像Tropicana Products这样的新客户，该公司从佛罗里达的加工厂向俄亥俄州和新泽西州的配送中心运输冷藏橙汁，FEC预计今年铁路运营利润约为6000万美元，与去年持平，较1999年的4900万美元有所上升。FEC的运营利润率超过25%，在北美铁路公司中仅次于加拿大国家铁路（CNI）。

不那么明显的是，FEC的房地产部门Flagler Development所产生的现金流。它租赁61处商业物业，主要位于迈阿密、奥兰多和杰克逊维尔周边，预计今年现金流为4100万到4300万美元。这比去年不足4000万美元有所上升，得益于入住率的改善。总的来说，Flagler在佛罗里达拥有约6100英亩的土地，但有3800英亩在市场上或已经签约出售。例如，它预计今年将完成一项价值1800万美元的交易，涉及迈阿密市中心沿河的七英亩土地。同样，去年它完成了一项价值3450万美元的交易，购买了一个旧铁路场，该场地在FEC的资产中仅被列为价值30万美元。

这些交易的收益，加上FEC在四月从国税局收回的近7500万美元的退款（在其计算EPIK损失后），意味着公司的国库充盈。7月24日，FEC将公布第二季度业绩时，可能还会揭晓其积累的现金计划。首席执行官罗伯特·阿内斯提斯告诉我，FEC预计今年将有1.5亿美元的盈余现金，明年再增加5000万美元。虽然其中一些或全部最终可能用于回购FEC股票，但可以合理推测，至少一部分也将以特别股息的形式支付给股东。“我们承诺以某种方式或两者的结合来使用这些资金，”他说。

这可能是任何金额，但假设一半以现金支付。那将是1亿美元，或每股2.73美元，在接下来的18个月左右分配。最近股票接近27美元，且股息税为15%，这还算不错。

作者：罗伯特·巴克