欧洲的首次公开募股小幅增加可能会变成洪水 - 彭博社

一年带来了多大的变化。当英国电话目录公司Yell Group PLC在12个月前安排首次公开募股时，反响冷淡，以至于取消了计划中的上市。7月9日，Yell再次尝试，作为英国最大的黄页提供商，同时在美国也有大量业务，成功筹集了估计21亿美元。“变化非常大，”伦敦State Street Global Advisors Ltd.的首席投资官Rick Lacaille说。“去年，我们仍然对股市感到极度紧张。但现在，当人们进入市场时，他们得到了适当的关注。”

确实，Yell的成功首秀被视为IPO市场即将复苏的迹象。这是欧洲一系列受到好评的IPO中的最新一例，可能会成为洪流。根据伦敦的普华永道的数据，第一季度有14个成功的IPO在欧洲交易所上市，第二季度又有23个。根据伦敦投资银行研究公司Dealogic的数据，包括二次股票发行在内的总交易价值从第一季度的28亿美元上升到第二季度的133亿美元。根据正在进行的IPO和其他股票发行的数量，银行家预测今年的总发行量可能超过360亿美元。“投资者的风险偏好发生了巨大的变化，”摩根士丹利全球资本市场部门的欧洲覆盖联合负责人John Hyman说。

为什么现在？首先，市场观察者相信，欧洲大陆的证券市场已经触底并开始回升——尽管更大规模的欧洲经济增长前景依然疲软。此外，预计欧洲公司的利润将因需求强劲而上升。汤森路透预测，企业利润今年将增长31%，而去年下降了22%。这帮助标准普尔欧洲指数今年迄今上涨了4.43%。更健康的股市使通过股权筹集资本变得更容易，因此更多公司开始寻求融资——投资者也在积极参与。“如果市场显示出韧性，我们可能会在下半年看到首次公开募股市场的活跃，”美林证券股权资本市场全球联席负责人丹特·罗西尼表示。

在耶尔公开交易首日的前一天，奥地利信贷银行（Bank Austria Creditanstalt），慕尼黑HVB集团的企业和零售银行部门，通过在维也纳证券交易所上市筹集了10.8亿美元。投资者基于对该银行在中东欧快速扩张业务的持续强劲增长的希望，纷纷涌入该股票。奥地利银行是该地区最大的银行，在11个国家拥有近900个分支机构，并且在明年5月的欧盟扩张中处于有利位置。

其他成功首次进入股权市场的公司包括意大利公用事业公司Hera和希腊的Ipirotiki软件。蓝筹股也在获利。法国电信在四月份发行了169亿美元的新股票。

首次公开募股和其他新股的繁荣背后，是一种对股市可能终于转折的信念。确实，第一季度股价因从非典到对萨达姆·侯赛因的战争等担忧而艰难。然而，随着这些威胁的减退，投资者开始加大押注。较低的利率和对债券市场泡沫的担忧使得固定收益证券对一些投资者的吸引力下降。虽然没有人预计会回到1990年代末期的那种不计后果的首次公开募股，但市场专家认为，今年晚些时候上市活动减少的理由不大。

但与互联网和电信首次公开募股热潮不同，银行家表示，像公用事业这样的低科技公司，其可预测的收益将引领潮流。“下半年开局良好，”伦敦普华永道资本市场集团负责人汤姆·特劳布里奇说。“这将为市场注入信心。”

正如最近一系列股票上市所显示的那样，关于欧洲首次公开募股市场死亡的报道被大大夸大了。这与几年前的疯狂节奏和巨额估值相去甚远。但像Yell这样的快速增长公司的投资者终于有了值得欢呼的事情。

来自伦敦的劳拉·科恩