微软的大胆新薪酬计划 - 彭博社

翻转多年的薪酬政策，微软公司于7月8日宣布将开始向员工发放限制性股票，而不是发放股票期权。这是一个大事件。在1990年代的繁荣时期，微软股票飙升，这些股票期权使成千上万的员工成为所谓的微软百万富翁。限制性股票的上升潜力要小得多。为了帮助过渡，公司设立了一个程序，让摩根大通回购微软员工已经获得的股票期权。同时，它将改变其会计程序，将已发行的股票期权计入费用。

由于微软的显著性，其行动将对全国范围内的薪酬辩论产生巨大影响。许多公司已经在讨论股票期权是否是激励员工和高管的成本有效方式。现在，对于公司来说，采取行动并摆脱期权可能会变得容易得多。在财务会计准则委员会发布新规则后，削减期权的压力将加大，这些新规则可能在2004年春季发布，要求所有公司在其收益报表中将股票期权计入费用，正如微软计划做的那样。

其他公司当然值得借鉴微软的例子。限制性股票的优势在于为员工提供了更多的确定性，即使潜在的巨大收益较少。这也意味着股东不必担心在员工行使大额股票收益后出现大规模稀释，正如1990年代发生的那样。另一个好处是：限制性股票的授予比期权更容易评估，因为限制性股票相当于以市场价格进行的股票转让。这提高了公司会计的透明度。

不过，请记住，在这种情况下，一种尺寸并不适合所有人。仅仅因为微软已经转向使用限制性股票，并不意味着其他公司也应该效仿。公司在设定薪酬计划时有很多选择——与个人或公司绩效挂钩的奖金、股票期权、限制性股票——他们应该根据需要使用这些方法的组合。

例如，对于许多初创公司来说，当股票期权是创新的重要推动力时，使用股票期权仍然是合适的，尤其是在硅谷。一个巨大的诱惑是说服优秀人才离开大公司的好职位，来为风险较高的新企业工作。如果新公司证明成功，股票期权提供了致富的可能性。这是非常有激励性的。

无论是真是假，股票期权常常被指责为1990年代一些过度行为的根源。许多公司不加选择地使用它们，仅仅因为其他公司都在这样做。但正如微软的公告所指出的，管理层需要考虑如何最好地补偿员工，而不仅仅是跟随潮流。