英国：降低利率会给制造业带来提振吗？ - 彭博社

英格兰银行在7月10日将利率下调四分之一点至48年来的最低点3.5%，这一举措令人惊讶，原因有二。首先，分析师预计英格兰银行的货币政策委员会会等到8月再行动，因为那时将发布关键的通胀报告。其次，这次会议是新任英格兰银行行长梅尔文·金（Mervyn King）主持的第一次会议，他作为通胀鹰派的声誉使他获得了“坚定的梅尔文”的称号。

九名成员的货币政策委员会的正式投票结果将在7月23日公布，但考虑到委员会对降息的理由与金几天前在报纸上发表的评论相符，金似乎是与多数派投票的。这次降息意味着金将为政策制定带来比公众印象所暗示的更多灵活性。

金，前英格兰银行副行长，曾对低于预期的经济增长和近期英镑的回升表示担忧，这可能进一步损害出口和制造业产出。2002年，英国制造业经历了十年来最糟糕的一年。它仍处于衰退中，5月份的产出下降，出口到欧洲降至四年来的最低点。

整体经济增长在2003年以10年来最慢的速度开始。现在，曾帮助抵消工厂萎缩的消费者支出和住房市场正在减缓，私营部门的就业市场也开始放缓。

随着通货膨胀已经放缓，货币政策委员会没有理由等到下一个通货膨胀报告再采取行动。6月份零售通货膨胀（不包括抵押贷款利息）降至2.8%，低于4月份的3%。这略高于货币政策委员会的2.5%目标，但随着房价上涨的放缓，通货膨胀预计将进一步下降。

根据欧洲标准化指数——和谐消费者价格指数（HICP）衡量的英国通货膨胀在6月份仅为1.1%，是自9月份以来的最低水平。货币政策委员会计划在今年晚些时候采用基于HICP的目标，这表明委员会可能还有更多的空间再次降息，以确保持续的复苏。

作者：詹姆斯·C·库珀和凯瑟琳·马迪根