标准普尔表示增持凯洛格 - 彭博社

凯洛格 (K ): 维持4星（增持）

分析师：理查德·乔伊

凯洛格报告第二季度每股收益为50美分，较42美分增加4美分，超出标准普尔的预期。净销售额增长5.8%，而内部销售（剔除剥离和货币因素）稳步上升3.5%。在各个业务中，货币中性利润均有所增加，美国增长3%，欧洲增长7%，拉丁美洲增长9%，其他所有地区增长59%。标准普尔仅将第二季度的上行收益传递给2003年每股收益预期的1美分，使其达到1.91美元，因为凯洛格计划在下半年增加品牌投资和节省成本的支出。标准普尔认为，基于品牌势头、稳健的收益可见性和强劲的现金流，股票具有吸引力。

人寿保险 (HUM ): 重申5星（买入）

分析师：菲利普·塞利格曼

第二季度调整后的每股收益预期为37美分，较27美分高出6美分，超出标准普尔的预期。标准普尔继续对人寿保险改善的商业业绩和较低的医疗损失率感到鼓舞。人寿保险实现的商业保费收益高于其同行12%-14%的医疗成本趋势。然而，2003年其预计的2%-3%的有机商业会员增长与一些大型竞争对手的预期相当。标准普尔认为，这在一定程度上归因于竞争激烈、广泛且灵活的产品组合。基于标准普尔2003年每股收益预期1.47美元的市盈率为11，低于同行的市盈率倍数14和标准普尔500的市盈率倍数18.5。标准普尔认为，股票有望表现优于大盘。

泰森食品（TSN）：维持3颗星（持有）

分析师：约瑟夫·阿涅斯

泰森在6月季度发布的每股运营收益为20美分，低于25美分，符合标准普尔的预期，比华尔街的估计低1美分。由于美国对加拿大牛肉的禁令导致牛肉需求强劲，净销售额增长了7%，尽管准备食品部门的销量下降。然而，由于饲料成本增加，鸡肉部门的运营利润率受到影响，盈利能力受到伤害。尽管短期环境不利，泰森的股票以标准普尔2003年每股收益预估85美分的14倍交易，低于同行平均水平，标准普尔认为泰森可以持有，因为标准普尔期待在2004财年（9月）改善的商业环境。

美国电话电报公司（T）：维持3颗星（持有），SBC通信（SBC）：重申1颗星（卖出）和威瑞森（VZ）：维持2颗星（避免）

分析师：托德·罗森布鲁斯

标准普尔在对MCI的调查后重申了对固定电话股票的谨慎立场。美国电话电报公司、SBC和威瑞森声称竞争对手MCI自1994年以来重新路由了一些流量，以避免向这些运营商支付接入费。此次调查与帮助MCI破产的会计重述无关。标准普尔认为，司法部的调查可能会减缓MCI在今年秋季走出破产的努力，从而对固定电话行业施加较小的压力。然而，标准普尔认为固定电话集团面临着巨大的运营挑战（接入线路下降、潜在罢工和高额养老金成本），并保持对该集团的投资意见不变。