对储蓄的意外威胁 - 彭博社

唐·莱恩认为他在三年前54岁时从德克萨斯州威奇托福尔斯的一份计算机工作退休时已经准备好了。为了在62岁领取社会保障之前度过这段时间，他将储蓄投入了安全的固定收益投资。大部分资金投入了收益超过7%的20年期房利美和房地美债券，其余部分投入了收益5%的货币市场基金。

然后出现了去通胀——以及利率的急剧下降。房利美和房地美赎回了他的债券，当他购买新债券时，那些也被赎回了。他目前债券的票息刚刚超过5%——并且面临赎回的风险。与此同时，货币基金的收益率不到1%。莱恩抱怨道：“这几乎无法支付水费、垃圾费和污水费的月账单。我正在进行一场银行里的现金与我领取社会保障之间的时间的赛跑。”

退休规划一直强调保护养老金免受通货膨胀的侵害。如今，退休人员正受到几年前很少有人能预料到的去通胀风潮的冲击。一些经济学家甚至预测将出现明显的通货紧缩。

政府数据显示，低利率对退休人员和临近退休人员的影响比对年轻人更大。根据美联储的消费者财务调查，2001年，65至74岁家庭中有30%拥有定期存款证，而75岁及以上家庭中有37%拥有。相比之下，只有15%的45至54岁家庭拥有定期存款证。而且，接近退休的人借款较少，因此他们无法享受低利率的好处。在75岁及以上的人群中，只有29%的家庭有任何债务，而45至54岁组中则有85%。

该怎么办？大多数接近退休的人无法承担更多风险以寻求更高的收益。最安全的建议是削减成本。如果你仍有抵押贷款，请在今天的低利率下进行再融资。除此之外，正确的策略取决于你对接下来会发生什么的预期。如果发生通货紧缩，可能会伴随经济衰退。在这种情况下，超安全的国债将会带来优异的回报。另一个不错的选择是固定月支付的年金——只要发行人不太可能违约。

不要过于关注通货紧缩。在低通胀和经济增长疲软的情况下，各类债券，包括投资级公司债，应该表现良好，蓝筹股在医疗等不易受到进口影响的行业也应表现良好。

在你的计划中建立一个通货膨胀对冲。美国财政部的TIPS或I-Bonds是很好的选择，因为它们的价值会随着生活成本的增加而增加。通货膨胀对退休人员来说不是朋友。但正如唐·莱恩所说，这并不是他们唯一的敌人。

彼得·科伊