标准普尔表示持有R.J. Reynolds - 彭博社

R.J. Reynolds （RJR ）: 维持 3 星（持有）

分析师: Anishka Clarke

这家烟草制造商的第二季度每股收益为 83 美分，扣除 40 美分的重组费用，而去年同期为 2.29 美元，低于标准普尔的预期一美分。收入结果受益于与退货政策修订相关的 5400 万美元非现金项目。出货量下降 11%，而烟草行业下降 2.5%。促销支出支持了全价零售份额，上升 0.17 个百分点。标准普尔认为，深度折扣竞争和更高的促销支出将进一步削弱利润率。以标准普尔 2004 年每股收益预估 3.14 美元的 11 倍计算——高于竞争对手阿尔特里亚——标准普尔认为 R.J. Reynolds 的估值合理，考虑到其 11% 的股息收益率和相对于标准普尔 500 的显著折扣。

麦当劳 （MCD ）: 维持 3 星（持有）

分析师: Dennis Milton

全球最大的汉堡连锁店在 6 月季度发布的每股收益为 37 美分，而 39 美分——与标准普尔的预期一致。收入增长 11%，主要受全球同店销售增长 1.2%、运营门店数量增加和美元贬值的推动。结果受到更高的餐厅运营费用和增加的促销成本的影响。以标准普尔 2003 年每股收益预估 1.40 美元的 15 倍，以及标准普尔 2004 年每股收益预估 1.58 美元的 14 倍计算，股票的交易价格低于标准普尔 500。然而，标准普尔认为，目前的估值充分反映了公司适度的长期增长前景。

威瑞森通信（VZ）：从2星（避免）升级到3星（持有）

分析师：托德·罗森布鲁斯

威瑞森每股收益为69美分，之前在一次性费用前为77美分——比标准普尔的预估高出2美分。标准普尔对130万的净无线用户增加感到鼓舞，这是标准普尔美国覆盖组中的最佳表现，并且在长途业务上也有所增长。标准普尔对3.7%的接入线路下降表示担忧，并预计随着AT&T本地产品的推出，压力将持续。利润率收窄至42%，但仍高于同行SBC。标准普尔看到潜在罢工和威瑞森的盈利质量（养老金）带来的风险。然而，标准普尔认为威瑞森相较于同行表现强劲，并将持有其股票，接近标准普尔12个月目标价34美元。

Priceline.com（PCLN）：维持3星（持有）

分析师：斯科特·凯斯勒

周二，股价下跌，此前在周一收盘后宣布将提供高达1.25亿美元的可转换债券。我们认为Priceline的资产负债表是其优势之一，截至2003年6月，现金和投资为1.492亿美元，且没有债务。在标准普尔看来，这笔新资金将使Priceline在零售领域和海外进一步扩展其旅行产品。然而，标准普尔认为这一举动表明在线旅行领域的激烈竞争。尽管最近势头强劲，市盈率和市盈率增长均高于同行，标准普尔仍保持持有。

附属计算机服务（ACS）：维持5星（买入）

分析师：理查德·斯泰斯

附属计算机公司发布了6月份季度每股收益60美分，较49美分高出1美分，超过标准普尔的预估。收入增长了18%，主要得益于14%的内部增长。6月份季度的新业务签约总额为1.45亿美元的年化收入。运营利润率扩大了约20个基点，达到13.8%。6月份季度自由现金流为1.23亿美元。该公司正在进行后期讨论，计划剥离其联邦政府部门的一部分，并收购一家商业信息技术公司。附属计算机公司认为潜在交易不会稀释2004财年（6月）的每股收益。

美国运通（AXP）：维持3颗星（持有）

分析师：罗伯特·麦克米伦

第二季度每股收益为59美分，较51美分高出3美分，超过标准普尔的预估。旅行相关服务业务的持续强劲以及由于投资收入和保险费的增加而改善的财务顾问业务有所帮助；标准普尔预计这些业务以及国际银行将继续增长。标准普尔将2003年的每股收益预估从2.25美元上调至2.29美元，将2004年的预估从2.51美元上调至2.60美元。标准普尔认为，当前交易价格为标准普尔2003年每股收益预估的19.7倍，超过标准普尔对长期每股收益增长12-15%的预测，预计将与市场表现一致。