上涨动能减弱 - 彭博社

作者：保罗·切尔尼

市场的技术条件是中性的。上涨势头正在减弱，但非农就业人数或ISM指数的强劲表现可能会在周五的市场中引发另一轮买入。

周四的价格走势确认了纳斯达克和标准普尔500指数上方的强大阻力。即使周五的数字令人印象深刻，向上的机会似乎也是真实的，但可能是短暂的，由于短期挤压推动；这些反弹往往持续一到四个交易日。

周四上午和下午都有激进的机构卖家在指数期货市场。是否可能是某种对冲活动，谁也说不准，但这一行为并没有降低人们对非农就业人数或ISM指数强劲数字将推动股价上涨的预期。

VIX（市场波动指数）正在摇摆，并已回升至其10日指数移动平均线之上（当VIX向上移动，远离其10日指数移动平均线时通常不健康），但毫无疑问，这种波动性与指数期货市场中明显的、强势的（机构）卖出直接相关。卖出看起来像是在下跌过程中“触发止损”的尝试。（我见过这样的日子在随后的交易中发生绝对的反转。）

在星期四交易接近结束时，VIX的10天指数移动平均为20.84，VIX收于21.24。一般来说，超过10天的移动平均线通常与股价下跌相吻合，而低于它则与股价上涨相吻合。

VIX可能需要跌破20.23，以暗示周五多头正在掌控市场。

周五，将发布7月份的就业报告和ISM指数。市场预计非农就业人数仅小幅增加5000人。市场预计7月份的ISM指数将从6月份的49.8上升至51.50。强于预期的数字应该会推动股价上涨，除非10年期国债收益率飙升至4.79%或更高水平，否则可能会真正担心利率的突然逆转会抑制经济复苏。

纳斯达克的大量空头兴趣的潜在故事应该会为价格提供支撑，每当出现下跌时，平仓的空头可能会轻易阻止价格大幅下跌，但如果股价再次飙升，其中一些买盘必须是空头交易者平仓，他们的买入影响可能在短期内被消耗殆尽。

如果标准普尔500指数跌破976.04-974.00，则价格可能会出现下行突破，或者在短期内，如果纳斯达克跌破1710，则可能会出现小幅下行突破，这将为纳斯达克的1699-1685带来下行风险。除非纳斯达克跌破1675水平，否则对进一步下行的更大担忧不会出现。由于上涨的性质和6月份的价格走势，纳斯达克在1686-1597区间有相当大的支撑，因此很难提出暴跌的理由。

阻力： 上方阻力看起来很强大。

纳斯达克正在测试大阻力：1722-1758。在这层阻力内部，有一个阻力焦点在1737-1753。这是强阻力，周四盘中曾短暂突破。

纳斯达克的下一个阻力层是1778-1829.58，因此它正坐落在潜在突破点1776.10的正上方。价格图表中存在一个从1778.80到1796.46的缺口，这是在2002年4月22日开盘时形成的向下缺口。有时，像这样的缺口内的首次印刷会吸引卖家，因此如果周五的数据良好，反弹的潜力是真实的，应该会出现良好的收益，这将为下周的获利了结创造潜力（如果周五的数据良好，可能会出现由空头对市场的短期购买需求的耗尽）。

S&P 500正在测试其大阻力在988-1015.41。它的阻力焦点是993-1000、1005-1008和1010-1015。

S&P 500在988-1015.41有阻力。2002年6月价格行动建立的更大阻力图景是，S&P 500在1008-1041有一条阻力带，焦点在1020-1031。

如果你查看阻力的重叠，1008-1015层是S&P 500价格的直接绊脚石。

其余评论与昨天的专栏保持不变。

支撑： S&P 500的即时盘中 支撑 在991-984.85。S&P 500在988-974有一层重要的支撑。如果974被突破而在几分钟内没有吸引买家，那将是买家对当前价格不感兴趣的迹象，他们可能会退后，等待更低的价格。这意味着如果价格在974以下停留时间（超过10分钟），那么我预计970-964的薄支撑层将会失败，价格可能需要测试949-912的支撑。这个情景不必在一个交易日接一个交易日展开，短期超卖反弹是自然现象。

纳斯达克在1720-1707有即时支撑，重点支撑在1715.781-1710。其他支撑位为1703.62-1695.20，然后是1687.94-1675.18。纳斯达克支撑的更大图景是1699-1653；在这个宽广的区间内有多层支撑，包括1686-1653，重点支撑在1682-1664，这些支撑层的重叠区间是1686-1682，这应该具有一定的重要性。如果价格在这个水平下方停留，我认为跌破1675的可能性会增加，如上所述。由于自三月低点以来的上涨性质，纳斯达克的支撑是叠加的；下一个支撑位是1648-1597。

*澄清点：*在周五的专栏中，我写道市场可能会突破（超过最近建立的高点，意味着纳斯达克可能突破1776.10，标准普尔500可能突破1015.41），我认为这是可能的，甚至在有空头挤压时更可能。但我会担心最近建立的高点之上的上涨可能是短期购买需求的耗尽，如果出现更高的突破，我会更加关注收益组成中的潜在缺陷。我还会密切关注VIX，因为低VIX本身并不危险，但当VIX开始上升时，可能会存在危险。

Cherney是标准普尔的首席市场分析师