标准普尔表示增持强生 - 彭博社

强生 (JNJ ): 维持4星（增持）

分析师： 罗伯特·戈德

周五，股价疲软，因美林证券下调评级。标准普尔认为，该公司的增长率将受到制药部门竞争压力的挑战，但设备组继续支持标准普尔对下半年10%整体收入增长率的预测。标准普尔指出，强生的财务资源将允许其重新启动收购策略，以推动增量增长并扩大股票估值。标准普尔的折现现金流模型将内在价值定为49美元，而标准普尔的相对市盈率预测则导致12个月目标价为60美元。

信诺 (CI ): 重申2星（回避）

分析师： 菲利普·塞利格曼

第二季度每股经营收益为1.13美元，较1.96美元高出13美分，超出标准普尔的预估，但在信诺的1.00-1.15美元指导范围内。它仍然预计2003年每股收益为5.00-5.25美元。尽管进行了扭转措施，信诺面临高于同行的医疗成本趋势和日益激烈的竞争，标准普尔认为这些负面因素似乎有所恶化。根据预计的市盈率与长期增长的前瞻比率为1.1，信诺高于同行的1倍。考虑到表现不佳和缺乏2004年的可见性，标准普尔认为信诺最多应有0.9的低于同行比率，这表明基于标准普尔对2004年5.30美元的预估，12个月目标价为38美元。

附属计算机服务（ACS）：维持5星（买入）

分析师：理查德·斯泰斯

附属计算机今天早上宣布与洛克希德·马丁达成协议，以6.58亿美元出售其大部分联邦政府业务。它将保留教育部的学生贷款处理合同，并同时以1.07亿美元收购洛克希德的商业信息技术业务。标准普尔认为这笔交易是有利的，使附属计算机能够卸载其表现不佳的部门，并专注于发展业务流程外包市场。标准普尔的58美元12个月目标价格的计算将附属计算机当前的市盈率21与其历史平均市盈率26进行比较，并结合了标准普尔的折现现金流分析。