调查标准普尔的STARS - 彭博社

经济和市场的总体前景是复苏，尽管今年国内生产总值的增长将相对缓慢，为2.3%，到2004年将攀升至4.4%。这是标准普尔的预测，来自标准普尔首席投资策略师萨姆·斯托瓦尔的说法。斯托瓦尔补充说，预测中标准普尔500指数公司运营收益的数字更高——今年增长17%，明年再增加13%。

在标准普尔的股票增值排名系统（STARS）中的1200只股票中，大约有100只被评为5星级，或强烈买入，斯托瓦尔表示。仅金融行业就有18只强烈买入，包括花旗集团（C）、阿姆南银行（ASO）和全州保险（ALL）。

十只强烈买入的股票在标准普尔推荐的前10个投资组合中，其中英特尔（INTC）最近被加入。其他的包括波士顿科学（BSX）、康卡斯特（CMCSA）、Compass Bancshares（CBSS）、科林斯学院（COCO）、D.R.霍顿（DHI）、Fair Isaac（FIC）、Flextronics（FLEX）、马泰克生物科学（MATK）和雅各布工程集团（JEC）。

斯托瓦尔在7月29日由《商业周刊在线》和标准普尔在美国在线举办的投资聊天中发表了这些以及其他关于股票的评论。以下是该聊天的编辑摘录。完整的文字记录可在AOL的关键词：BW Talk中从《商业周刊在线》获取。

问：萨姆，消费者信心指数今天对市场造成了影响。标准普尔对市场和经济复苏的信心有多大？

答：

标准普尔相当有信心美国经济已经进入复苏模式，企业盈利将继续上升。具体来说，我们预计美国实际GDP今年将增长2.3%，明年将增长4.4%。我们认为标准普尔500指数的运营收益预计在2003年将增长17%，然后在2004年再增长13%，主要由经济敏感领域推动。

问：你对康宁（GLW）的短期和长期看法是什么？

答：

在我给出关于康宁的具体建议之前，让我先说几件事。首先，稍微披露一下：我是标准普尔证券的员工。我今天提到的股票我并不持有，标准普尔也没有。然而，标准普尔可能会为这些公司提供服务。

其次，稍微描述一下：标准普尔的股票升值排名系统（STARS）中大约有1200家公司。那些被评为5颗星的公司预计将在未来12个月内表现优于市场和同行。被评为1颗星的公司预计将在未来12个月内表现不及同行和市场。被评为3颗星的股票预计将与整体市场保持同步。因此，我们只关注一个时间框架，即未来12个月的时间。

康宁公司的股票目前评级为3颗星，或持有。我们预计他们在2003年每股收益为6美分，2004年为23美分。我们目前认为康宁公司的股票完全被高估，交易价格为账面价值的两倍，这与其同行一致。

问：你对花旗集团有什么看法？

答：

花旗集团的股票评级为5颗星。我们认为这家领先的金融服务公司是投资美国经济复苏的好方式。

问：金融行业是标准普尔500指数中最大的行业，你还喜欢这个领域的其他哪些公司？

答：

我们目前在金融行业中有18只股票评级为5颗星。我们偏好的行业领域包括区域银行，如AmSouth Bancorp和Compass Bancshares。我们偏好消费金融公司，如Capital One Financial（COF）和IndyMac Bancorp（NDE），以及MBNA Corp.（KRB）。我们还偏好一些精选的保险公司，如Allstate、哈特福德金融服务集团（HIG）和最后的MetLife（MET）。但因为我们认为在其他行业，特别是医疗保健行业，有更好的机会，所以对金融行业的整体推荐是市场权重。

问：你对摩根士丹利（MWD）有什么看法？

答：

摩根士丹利的评级为4颗星。我们预计该公司在2003财年（截至11月）每股收益为2.98美元，2004财年上升至3.41美元。但如果你在寻找更好的价格增值潜力的公司，我们认为可以关注雷曼兄弟（LEH），我们将其评级为5颗星。我们预计雷曼兄弟的股票目前交易价格约为我们2003财年5.22美元预估的12倍，未来一年将显著跑赢市场。我们还认为收购Neuberger Berman（NEU）的计划是一个良好的战略契合，将有助于减少雷曼兄弟对债券交易的依赖。

问：关于公用事业：你对这个集团有什么看法？你对公共服务（PEG）有什么意见？

答：

两家公用事业公司获得了5星评级——Questar Corp（STR）和Williams Companies（WMB）。总体而言，我们对该行业的推荐为市场中性。然而，我们对公共服务企业的评级为4星（增持）。我们预计它今年的收益为3.80美元，明年为3.85美元。该公司提供5.2%的股息收益率，平均标准普尔收益和股息质量评级为B+。

问：FPL集团（FPL）在标准普尔的排名如何？

答：

现在每个人的表现都不错。FPL的股票获得了4星评级，这在公用事业中实际上相对较高。这是因为STARS关注的是价格升值，而不是总回报。但就FPL和我们今天下午提到的其他公用事业而言，我们的分析师认为，稳定的收益和股息增长，加上3.8%的股息收益率和相对于同行的吸引人估值，应该提供一些有吸引力的上行潜力。问：你认为Rent-a-Center（RCII）今天值得遭遇6美元的暴跌吗？

答：

我们今天在标准普尔的顾问洞察服务中发布了一篇关于维持对Rent-a-Center股票增持意见的报道。该公司发布的收益低于预期。我们认为它计划在2003年开设80家新店，并预计今年的营业收益将增长22%，达到5.90美元，明年增长15%，达到6.82美元。这些股票的交易价格远低于标准普尔500的估值，我们仍然认为它们适合增持。

*问：你如何评价能源公司 Noble (*NE *) 和 GlobalSantaFe (*GSF )?

答：

Noble Corp 的评级为 4 星。GlobalSantaFe 的评级为 5 星。在这两种情况下，我们对国际综合公司资本支出的增加及其对全球钻探公司的好处持乐观态度。然而，通常来说，我们建议整个能源行业保持市场权重，但更倾向于钻探公司和 E&P [勘探和生产] 公司。

*问：约翰逊公司 (*JNJ *) 和礼来公司 (*LLY ) 哪个更好?

答：

在这种情况下，你需要为我们做出选择。这两家公司均为 4 星，或累积评级。事实上，我们覆盖的主要制药公司中没有一家获得 5 星，或买入评级。其他获得 4 星评级的大型制药公司包括辉瑞 (PFE ) 和惠氏 (WYE )。你需要查看迈兰实验室 (MYL ) -- 一家仿制药公司 -- 才能找到 5 星评级。

问：你怎么看英特尔?

答：

英特尔的股票评级为 5 星，并于 7 月 16 日被纳入我们的前 10 投资组合，该投资组合由我们研究主任最喜欢的 10 只股票组成（大约 100 只获得 5 星评级的股票中）。我们相信全球半导体需求的稳定复苏将推动收入和盈利增长，并且我们相信一些相关的估值扩张将随之而来。

问：你对埃克森美孚（XOM）的长期评级是什么？

答：

我们也将埃克森美孚评级为5颗星。由于季节性原因以及全球经济复苏，预计今年下半年石油需求将上升，我们对国际综合石油行业以及钻探公司保持乐观。我们的5颗星推荐包括道达尔（TOT）、ENSCO国际（ESV）、GlobalSantaFe和纳博斯工业（NBR）。

问：关于媒体，清晰频道通讯（CCU）怎么样？

答：

CCU的股票评级为3颗星，或持有。我们预计今年的收益为1.20美元，明年将上升至1.40美元。如果你在寻找广播公司，我们建议你看看康卡斯特，其股票评级为5颗星。

问：查特通讯（CHTR）怎么样？

答：

查特的评级也是3颗星。如果你在寻找其他有吸引力的广播机会，可以看看西班牙广播（HSP）和美联社（UVN），这两者的评级均为4颗星，或积累。

问：你对美泰（MAT）怎么看？

答：

我们对美泰的评级为持有。该公司预计今年将赚取1.21美元，明年将赚取1.32美元。我们认为，投资者对市场份额进一步损失和2004年微弱的收入增长的担忧将限制近期股价的波动。然而，孩之宝（HAS）的股票评级为4颗星。该公司应受益于强劲的销售增长和持续的成本削减努力。

问：美国国际集团（AIG）似乎停滞不前。有什么想法？

答：

好吧，至少我们希望他们在短期内能做得比停滞不前多一点，因为股票评级为4颗星。该公司去年每股收益为2.10美元，今年预计每股收益为3.85美元，2004年将上升至每股4.40美元。最近的利润反映了更高的财产/意外保险承保，且公司认为商业意外险的保费定价将保持非常强劲。此外，亚洲的寿险业务据说正在从SARS引发的放缓中恢复。

问：北电网络（NT）的股东已批准1比10的反向拆分。这对NT来说是好事还是坏事？

答：

NT股票评级为3颗星。该公司最近公布的业绩略好于预期。我们认为北电在2004年之前不会看到强劲的基本面复苏，因此认为此时最好只是持有股票。我们的分析师没有提到最近的反向拆分决定。

问：山姆，为什么不最后给我们列出标准普尔前10名——你已经提到英特尔了。

答：

这些股票出现在标准普尔的前10名投资组合中，截至6月30日，今年以来上涨了13.7%，而标准普尔500指数上涨了11.8%。它包括（无特定顺序）：Flextronics、Martek Biosciences、波士顿科学、康卡斯特、D.R.霍顿、Fair Isaac、科林斯学院、英特尔、Compass Bancshares和Jacobs Engineering Group。

编辑：杰克·迪尔多夫