疯狂的再融资竞赛 - 彭博社

托马斯·威廉姆斯担心自己刚被抛在了后面。这位华盛顿（D.C.）的房地产经纪人在一年前以5.5%的年利率重新融资了他的60万美元抵押贷款，前五年希望能在这个夏天做得更好。他的梦想是锁定一个舒适的30年固定利率。但自6月中旬以来，常规30年抵押贷款的利率已从45年来的最低点5.21%上涨了近一个百分点。今天，他能得到的最好利率是6.25%。他说：“我会先观望一段时间，看看会发生什么。”

在全国范围内，抵押贷款经纪人和贷款机构正在为可能是最后一波借贷做准备，因为消费者急于在利率进一步上升之前锁定利率。企业借款人也在急忙赶往银行，尤其是那些信用评级低于投资级的弱势公司，他们正在争相利用垃圾债券市场的低利差。

对于高管和房主来说，情绪是一样的。“人们在说，‘我最好在错过机会之前把这件事办好，’”达拉斯的CTX抵押贷款公司的总裁蒂莫西·M·巴托什（Timothy M. Bartosh）说，该公司是建筑商Centex（CTX）公司的一个部门。

抵押贷款申请的激增正在给许多贷款机构带来压力。根据抵押贷款银行家协会的数据，截至7月18日的一周，新贷款申请比一个月前增长了7%，同比增长了26%。最近两周的业务比2003年其他任何一周都要忙，除了截至5月30日的一周。在CTX，例如，一些员工每天工作16小时，每周工作六天，以跟上文书工作——而且自公司在过去两年中增加了20%的贷款官以来就是这样。“我们正在拼命工作，”位于芝加哥郊区的伍德菲尔德规划公司的贷款官简·韦兰德（Jan Weiland）说。

类似的狂热已经感染了企业借款人。当然，许多公司在今年年初就忙于再融资旧债务和承担新贷款。现在，较弱的公司也纷纷加入。它们之所以能够这样做，主要是因为投资级债务和垃圾债务之间的利差从年初的6点缩小到了4.3点，这得益于投资者追求更高的回报。根据标准普尔的数据，部分受到对这些利差可能再次扩大担忧的推动，公司在第二季度发行了712亿美元的垃圾债券，几乎是第一季度241亿美元的三倍。

然而，重新融资或发行新债务的冲动并没有以前利率飙升时那么明显。即使在最近的激增之后，利率仍处于历史低位。有些人甚至在打赌，如果经济失去动力，利率可能会再次下降，从而给他们另一次再融资或获得首笔贷款的机会。

其他人则在祈祷。以保罗·赫莱特科为例，他是伊利诺伊州埃文斯顿的一名专利律师。他计划在八月中旬完成一套三居室公寓的交易。为了不支付任何交易费用，他同意按照当天的现行利率进行交易。当他第一次达成协议时，30年期利率为5.37%。今天，它是6%。赫莱特科说：“我不喜欢这样。但你能怎么办？”至少他可以对此感到安慰：即使在6.25%的利率下，他的支付仍然低于一年前的水平。

作者：迈克尔·阿恩特（Michael Arndt）在芝加哥，斯蒂芬妮·安德森·福雷斯特（Stephanie Anderson Forest）在达拉斯