爱立信再次连接 - 彭博社

这些天斯德哥尔摩的光辉不仅仅是悬挂在北极圈上的午夜太阳。还有来自无线巨头爱立信的光辉，它在7月18日结束了三年的危机，报告了正的现金流和小幅的第二季度营业利润。作为全球最大的移动电话网络销售商，爱立信现在自信地预测将在第四季度实现净利润。在爱立信位于斯德哥尔摩的庞大总部接受采访时，新任首席执行官卡尔-亨里克·斯万贝格显得非常高兴。“金融危机已经过去了，”斯万贝格说，他在4月8日接任首席职位，此前在瑞典锁具制造商阿萨·阿布洛伊工作了九年。

对于那些看到爱立信股票价值自2000年3月的高点暴跌94%的投资者来说，这一转机来得再好不过了。受到电信崩溃的重创，这家曾经的高飞企业自2001年以来累计亏损达80亿美元。但前首席执行官库尔特·赫尔斯特罗姆实施的严厉成本削减——包括裁减53,000个职位，约占爱立信巅峰时期员工的一半——终于使公司恢复了财务稳定。“爱立信显然已经走出了困境，”伦敦野村证券的分析师理查德·温莎说。

确实，销售仍在下降，因为全球的移动电话运营商对支出保持紧缩。但爱立信现在已经削减到足够的程度，以便在市场规模仅为繁荣时期一半的情况下盈利。“我们并不指望市场会有所改善，”斯万贝格说。“今天的环境足够好，可以盈利。”野村的温莎预测，爱立信明年将在138亿美元的销售中赚取1.9亿美元，到2005年，利润可能接近10亿美元。

但这位曾经的瑞典明星能否再次成为一家成长型公司？信号并不乐观。爱立信和其他无线设备制造商，如诺基亚和朗讯科技表示，行业今年将萎缩多达15%，然后在2004年稳定下来。之后的任何复苏都将是微弱的。根据纽约奥伊斯特贝的Allied Business Intelligence Inc.的数据显示，构成爱立信约一半收入的无线基站销售在2005年可能仅增长1%。Allied的研究总监埃德·瑞里西表示：“不会有快速的反弹。”

这主要是由于一些不幸的力量交汇，爱立信对此大多无能为力。在发达国家，移动渗透率已经如此之高，以至于大规模的网络建设不再可能。此外，向第三代宽带网络的转换进展比预期的要慢。而且，由于竞争，爱立信在3G设备市场的估计市场份额为50%，其价格已经每年下降20%。

在中国和印度等发展中市场还有更多的增长。但那里的运营商往往购买较便宜的第二代系统。此外，亚洲竞争对手的崛起正在压低这一领域的价格。伦敦的Commerzbank分析师吉拉德·阿尔珀表示：“我对整个行业相当悲观。”

斯万贝格对悲观的预测不以为然。这位51岁的高管坚信无线仍然是一个好生意。一些勇敢的公司，如总部位于香港的和记电讯，已经在亚洲和欧洲提供3G服务。斯万贝格认为，竞争对手必须做出反应，以留住客户并获得3G的运营效率。同时，他还在继续赫尔斯特罗姆推动专业服务的发展，目前这部分收入占15%。该公司已经赢得了全球运营商运营网络的35个以上投标，包括与瑞典-芬兰电信公司TeliaSonera于7月22日宣布的数百万美元交易。

此外，斯万贝格发誓他可以挤出更多的成本节省。今年更高效的制造将使毛利率提升至36.2%，节省5.8亿美元的生产成本。而2003年的资本支出预计仅为去年的一半。“这只是重建一个高利润爱立信的开始，”伦敦德意志银行分析师佩尔·林德伯格说。这可能与疯狂增长并不相同，但对于自斯万贝格接管以来将爱立信股票推高69%的希望股东来说，这真是一个不错的开始。

作者：安迪·赖因哈特，斯坦利·里德在斯德哥尔摩报道