布什在'04年，即使在这样的经济下 - 彭博社

作者：霍华德·格莱克曼

传统智慧和民主党人的热切希望认为，疲软的经济可以帮助在2004年击败乔治·W·布什。这并不奇怪。美国的国内生产总值在第二季度增长了2.4%——比去年有所改善，但仍然是缓慢的增长速度。失业率仍然令人担忧，达到6.2%，而在七月份又失去了44,000个工作岗位。7月25日至27日的盖洛普调查报告显示，51%的美国人对布什处理经济的方式表示不满。你会认为，面对如此悲观的消息，现任总统会陷入困境。

但根据研究这些问题的经济学家的说法，你会错了。他们得出了一个令人惊讶的结论：即使经济继续以目前的缓慢增长率发展，布什也将连任。根据一些分析师的说法，他将轻松获胜。“在这样的经济形势下，”耶鲁大学经济学家雷·费尔说，“布什不太可能会输。”

布什有三个重要的优势。他是共和党人（而且国家多年来一直倾向于共和党）。他是现任总统——这在大多数情况下是一个极其强大的优势。尽管经济可能不太好，但可能刚好足够好。

可支配收入。

费尔在2000年时的预测非常准确。他在选举前六个月预测阿尔·戈尔将获得50.8%的选票——他实际上得到了50.3%。在04年，费尔认为布什将获得多达55%的选票——这是一个巨大的胜利。另一位研究经济和总统选举的学者，瑞典哥德堡大学的道格拉斯·希布斯，使用了不同的模型。虽然他对布什的胜算没有费尔那么有信心，但希布斯也预测布什将获胜。

他认为总统选举的最佳经济指标是实际人均可支配个人收入的增加——每个人在考虑通货膨胀和扣除税款后可以支出或储蓄的收入金额。在布什总统任期内，这一指标的年增长率约为1.8%——低于平均水平，但足以为他的连任机会提供坚实的支持。

费尔使用三部分计算：他关注整体增长、通货膨胀以及他所称的好消息——经济增长达到4%或更高的季度数量。布什受益于非常低的通货膨胀，但自他上任以来，GDP仅增长了1.7%，而且他只有一个好消息季度。尽管如此，费尔认为如果经济在'04年前三个季度以目前的温和增长率2.4%扩张，布什将处于良好状态。如果明年的增长达到3%——低于大多数经济学家的预期——他可能会赢得一场压倒性的胜利。

就业因素。

当然，没有任何保证。经济可能会崩溃。或者总统可能会成为经济现实与公众认知之间差距的受害者。这正是1992年布什的父亲所遭遇的。他在美国从衰退中复苏后不久被比尔·克林顿击败，但在选民感受到转机之前。

这种认知滞后的关键可能是失业率。希布斯和费尔对就业数据并不太关注，因为就业通常与GDP增长密切相关。但如果扩张加速而人们没有足够快地重新就业，布什可能会面临问题。毕竟，1992年的增长率为2.3%——与今天相差不大——但失业率仍然高达顽固的7.5%。费尔预测布什 父亲在'92年将获得50.9%的选票，但他只获得了46.5%。一些迹象表明，同样的问题可能会困扰布什 儿子。

许多经济学家认为，经济必须增长3.5%才能开始改善就业。但国家是否会在明年享受到这种反弹，充其量也是个问题。另一位关注选举和经济的观察者约翰·S·艾伦说：“通常情况下，这很明确。经济表现良好，就业强劲，或者GDP和就业糟糕。这次选举可能会对此进行检验。GDP增长缓慢，但就业情况无疑很糟糕。”

可信度与伤亡。

这就是白宫急切地谈论扩张的原因之一。即使是温和的好消息，比如第二季度的GDP数据，也让政府官员忙着宣布经济的好转。“复苏，”财政部长约翰·斯诺在7月31日坚称，“正在顺利进行。”

同样重要的是要记住，经济并不是命运。其他问题可能对'04年选举产生重大影响，其中最主要的是伊拉克和阿富汗，以及反恐战争。事实上，希布斯认为另一个关键的选举指标是美国军人在总统任期内战斗中阵亡的人数。布什的可信度也开始成为一个问题，丑闻的可能性始终是一个因素。

尽管如此，如果经济是民主党最好的希望，他们在'04年面临着艰难的挑战。也许他们应该希望詹姆斯·卡维尔著名的总统选举规则——“这就是经济，傻瓜”——这次会是错误的。

格莱克曼是商业周刊华盛顿分社的高级记者。请在商业周刊在线上关注他的华盛顿观察。

由贝丝·贝尔顿编辑