标准普尔表示增持Expedia - 彭博社

Expedia （EXPE ）: 维持 4 星（累积）

分析师：斯科特·凯斯勒

Expedia 发布的第二季度每股收益为 38 美分，较 21 美分有所上升，未计入收购无形资产的摊销和非现金项目，显著高于标准普尔和市场的预期。GAAP 每股收益为 30 美分，较 15 美分有所上升。Expedia 的净收入因商户酒店和套餐的强劲表现而增长 71%。标准普尔预计，股票将继续与主要股东 InterActiveCorp（前身为美国互动公司）的股票同步交易，该公司对 Expedia 的全股票收购计划定于 8 月 8 日星期五完成，待 Expedia 股东批准。每股 Expedia 股票将交换为 1.93875 股 InterActiveCorp 股票。

废物管理 （WMI ）: 重申 3 星（持有）

分析师：斯图尔特·沙夫

废物管理发布的第二季度每股收益为 32 美分，扣除 2 美分的重组费用，较去年同期的 35 美分下降 2 美分，低于标准普尔的预期。内部收入增长 0.2%，略高的定价抵消了疲软的销量。标准普尔预计 2003 年自由现金流为 9.5 亿美元，扣除 2.2 亿美元的集体诉讼支付，以资助废物管理的新年度 75 美分的股息支付，较 1 美分有所上升，以及股票回购、收购和债务偿还（最近的债务资本比为 60%）。以标准普尔 2003 年每股收益 1.30 美元的预期计算，19 倍的市盈率与标准普尔 500 指数的市盈率相当，并且相对于其最接近的同行略有溢价，标准普尔设定了 12 个月的目标价格为 26 美元。

赛法隆 (CEPH ): 4 星 (增持)

分析师：弗兰克·迪洛伦佐

第二季度普罗维吉尔销售额为6950万美元，比标准普尔的预测高出500万美元，阿克提克销售额为5270万美元，比标准普尔的预测高出100万美元。每股收益31美分比标准普尔的预期低8美分，原因是成本高于预期。9月25日，FDA小组将审查普罗维吉尔用于治疗因睡眠和清醒障碍引起的过度嗜睡。标准普尔认为FDA的批准将带来重大销售增长。标准普尔预计2003年每股收益为1.48美元，2004年为2.04美元。根据标准普尔的2004年估计，赛法隆的市盈率增长比率为0.9，低于同行的平均水平1.4。假设赛法隆的市盈率在积极的普罗维吉尔消息下上升至1.2，标准普尔的12个月目标价为63美元。

吉列 (G ): 维持4星 (增持)

分析师：霍华德·赵

吉列第二季度每股收益为33美分，较26美分增加4美分，超出标准普尔的预估。新产品销售和持续的成本节约推动了比预期更好的销售和利润增长。谈到竞争对手施克的新剃须刀，吉列重申了其Mach3和Venus品牌的性能特点和消费者忠诚度。然而，它预测2003年每股收益将受到负面影响2美分至4美分，2004年影响为5美分至7美分，原因是新进入者。吉列今天回应推出了三款新剃须刀。标准普尔认为该公司将在个人护理领域保持领先，拥有领先的利润率和现金流增长。

牛津健康（OHP）：维持5星（买入）

分析师：菲利普·塞利格曼

第二季度的每股收益为86美分，较68美分高出1美分，超过了标准普尔的预估。商业保费收入增长了11.3%，保费收益提高了10.9%，会员人数减少了0.9%。商业医疗损失率下降，销售、一般和行政费用比率也下降。投资收益和较少的股份也有助于每股收益。标准普尔认为，经营现金流保持健康。鉴于标准普尔相信牛津在竞争激烈的纽约大都会地区将继续获得市场份额，并且在就业市场复苏时可能会有额外的增长，标准普尔认为其市盈率应接近同行的14倍。假设市盈率为11，标准普尔的12个月目标价为52美元，基于标准普尔对2004年4.75美元的预估。

汤米·希尔费格（TOM）：维持3星（持有）

分析师：杰森·阿萨达

在特殊项目之前，6月季度的每股收益为11美分，较3美分超出标准普尔的预估8美分，超出市场的预估7美分。由于零售环境严峻，收入持平，正如标准普尔所预期，但汤米·希尔费格对零售商的折扣减少使税前收入增加了约900万美元。由于相关的春季订单取消，这一收益减半。标准普尔将2004财年（3月）的每股经营收益预估上调8美分至1.16美元。汤米计划在2005财年推出一个更正式的品牌，但由于短期内缺乏改善业绩的催化剂，标准普尔认为该股票在市盈率低于同行的情况下被合理定价。