停滞的下降 - 彭博社

作者：保罗·切尔尼

市场的技术状况仍然是负面的，但下跌已停滞。

尽管当前的疲软正在失去下行动能，但对于标准普尔500指数在950以下的表现仍然存在下行风险，可能会回撤到930-910区域。自3月份的低点以来，这些市场尚未经历1/3或50%的回撤，而这样的回撤是很常见的。

基于60分钟K线的日内指标在周四有所改善，并且可以提出技术理由支持周五价格上涨，但需要纳斯达克收盘在1675以上和/或标准普尔500指数在985.75以上，才能对标准普尔500指数的测试和可能在948-912支撑区域的收盘提出疑问。基于价格变化、成交量和广度组合的指标的收盘图表模式表明，即使是反向走势（小幅上升）仅需1个或多达4个交易日，也可能不会获得显著的后续跟进，从而使价格上涨并突破上行。

对10年期国债拍卖的反应在周四的市场中略显积极。周五，拍卖将成为历史，主要交易商将寻找零售市场的买家。如果周五对10年期国债没有兴趣，且价格因交易商清理库存而下跌，收益率将上升，这可能会限制周五股票的上涨空间。

有时债券价格下跌而股票价格上涨，因为资金正在从债券的安全避风港流出，进入股票市场，但由于收益率飙升（自6月13日以来），推动抵押贷款利率上升，目前的担忧是更高的利率可能会扼杀经济复苏（这是否真实并不重要，这是一种心理因素），因此如果周五债券的拍卖后市场表现疲软，这可能会轻易地推低股票价格。

阻力。

纳斯达克的即时日内阻力在1666-1675.46之间，日内突破1675.46可能会产生足够的后续效应，使价格测试下一个阻力层，即1687-1723，重点在1695-1703。纳斯达克的主要阻力在1722-1758之间。在这一阻力层内，有一个阻力重点在1737-1753。我认为需要一个被普遍认可为看涨的头条新闻，才能将价格推高到1690或更高的区域。

标准普尔500指数的即时日内阻力在973-980，然后是984-991。标准普尔500指数有一道坚固的阻力在988-1015.41。它的阻力重点在993-1000、1005-1008和1010-1015。更大的阻力图景是由2002年6月的价格行为建立的，标准普尔500指数有一个阻力带在1008-1041之间，重点在1020-1031。如果你查看阻力的重叠，1008-1015层是标准普尔500指数价格的即时绊脚石。

支撑。

标准普尔500指数有一个薄弱的支撑位在970-960.84。我仍然预计这个支撑位会失败，价格应该测试949-912的支撑。这种情况不必在一个交易日接一个交易日地展开（不一定是每个交易日都下跌），短期超卖反弹是自然的。

纳斯达克的即时支撑位集中在1643-1623，这在更广泛的1648-1597支撑层内。除非技术指标发生重大变化，否则下行风险仍然存在，可能会再次测试并收盘在1648-1597支撑位内。

切尔尼是标准普尔的首席市场分析师