标准普尔表示购买Nextel - 彭博社

Nextel 通信 （NXTL ）: 维持 5 星（买入），以及 美国移动 （USM ）: 维持 4 星（增持）

分析师: Kenneth Leon

无线运营商在6月季度的业绩相比3月有所改善，我们预计下半年展望将进一步改善新增用户、每用户平均收入，以及扩大 EBITDA 服务利润率。尽管截至8月1日，标准普尔无线电信指数年初至今上涨了44%，标准普尔认为该行业仍然具有吸引力。标准普尔推荐 Nextel 通信和美国移动作为标准普尔的首选。两者在市盈率和企业价值与 EBITDA 的比率上均低于同行，基于标准普尔的2003年估计。

Univl （UVV ）: 维持 3 星（持有）

分析师: Anishka Clarke

该烟草和木材分销商的第四季度每股收益（不包括特殊项目）为1.30美元，较1.03美元显著高于标准普尔的估计和Univl的指导。尽管津巴布韦的销量下降，销售额因欧元强劲和南美销量增加而增长了14%。木材利润增长了20%，受益于货币因素；农业业务利润增长了67%。在2004财年（6月），标准普尔预计南美的出货量将抵消津巴布韦的下降；严格的成本控制应扩大利润率。以标准普尔2004财年5.28美元的估计计算，市盈率为8倍，标准普尔认为考虑到津巴布韦和欧洲进一步疲软的预期，低于同行的估值是合理的。

英伟达（NVDA）：维持3颗星（持有）

分析师：托马斯·史密斯

英伟达报告了2004财年第二季度（1月）每股收益14美分，较3美分有所上升，超出标准普尔的预期3美分，此前在7月28日发出警告。收入同比增长8%，环比增长14%。标准普尔认为，10月季度毛利率持平或下降的负面指引略微超过了税率降低的正面指引。标准普尔将其2004财年每股收益预期从55美分下调至52美分。根据折现现金流分析，该股票的交易价格低于标准普尔的内在价值，并且接近同行，但高于标准普尔500指数，交易倍数为25倍，基于标准普尔2005财年每股收益预期78美分。标准普尔的12个月目标价为20美元。

艾穆雷克斯（ELX）：维持5颗星（买入）

分析师：理查德·斯泰斯

艾穆雷克斯发布了6月季度每股收益23美分，较16美分有所上升，扣除摊销费用后超出标准普尔的预期1美分。GAAP每股收益为22美分，较每股亏损14美分有所改善。收入增长16%，得益于中端市场的强劲表现。毛利率扩大至64%——这是连续第九个季度的扩张。标准普尔将其2004财年（6月）每股收益预期维持在1.02美元。我们认为艾穆雷克斯执行良好，增强了其行业领导地位。它在市盈率与增长比率基础上低于标准普尔500指数，并且低于标准普尔的内在价值计算。结合这两种估值，标准普尔的12个月目标价为27美元。

美联通信（UVN）：维持4颗星（累计）

分析师：图纳·阿莫比

美联通信发布了第二季度每股收益16美分， vs. 9美分——比标准普尔的估计高出1美分，比市场的估计高出4美分。排除2002年世界杯的收入，收入如预期下降了1%。但EBITDA增长了25%，三大网络和关键的自营站点的西班牙观众增长强劲。美联通信预计第三季度每股收益在11美分到13美分之间，收入增长中位数为两位数。标准普尔认为，FCC对与西班牙广播公司的待定合并的批准即将到来。在股票期权成本为17美分到19美分后，标准普尔预计2003年的核心每股收益为33美分，2004年为45美分。考虑到预期的高于平均水平的增长，标准普尔认为18倍的企业价值与EBITDA的倍数是合理的。

戴尔（DL）：维持3颗星（持有）

分析师：霍华德·赵

戴尔将季度股息从4美分提高到9美分，使年收益率（1.8%）与同行一致。该公司现在可以在两年内回购最多1亿美元的普通股。标准普尔对这些举措持积极态度，但在过去一年中已经预期到这些举措，考虑到戴尔的现金状况良好。即使在采取这些行动后，现金流也应该足够用于收购。考虑到未来销售和收益比较的挑战，以及股票交易在标准普尔2004年估计的15倍，标准普尔认为戴尔的表现将与市场持平。