标准普尔将达登餐饮公司评级下调至持有 - 彭博社

达登餐饮 (DRI ): 从4星（增持）下调至3星（持有）

分析师：丹尼斯·米尔顿

达登的股票自3月份的低点反弹了近30%，现在的交易价格是标准普尔2004财年（5月）每股收益预估1.45美元的15倍，略低于同行。标准普尔认为这个估值充分反映了公司的增长前景。标准普尔的现金流模型假设未来五年收益增长率为11%-12%，随后逐渐下降，内在价值为22美元。标准普尔不会在这个估值下增持股票，但建议投资者持有当前头寸。

儿童之家 (PLCE ): 从1星（卖出）上调至2星（回避）

分析师：马克·巴沙姆

该零售商第二季度亏损35美分，而预期亏损38美分，表现差于标准普尔预期的28美分亏损，反映出标准普尔认为令人失望的毛利率。但标准普尔认为这源于在7月份清理更多的夏季季节性库存。标准普尔将2004财年（1月）每股收益预估上调至47美分，从45美分上调，认为进入第三季度的商品组合更加干净，应该能产生更好的毛利率。标准普尔提高了自由现金流的预期，因为儿童之家将在2005财年继续以每年50家新店的较低风险速度扩张。基于标准普尔修订的折现现金流模型，标准普尔将12个月目标价从13.50美元上调至17美元。

默克（MRK）：维持3颗星（持有）

分析师：赫尔曼·萨夫特拉斯

默克从Medco药房福利管理单位获得了20亿美元，涉及计划于8月19日生效的该单位向默克股东分拆，每股默克股票对应0.1206股Medco股票。此次剥离将使默克的持续收入减少超过50%，但对利润的影响应仅为微乎其微，因为福利管理的利润率显著低于核心制药利润率。考虑到没有Medco的情况，以及针对胆固醇药物Zocor的新竞争，标准普尔将2004年的每股收益预估下调5美分，至3.70美元。以标准普尔2004年预估的14倍计算，远低于同行，且收益率为2.8%，标准普尔继续建议投资者持有默克。

大都会人寿（MET）：维持4颗星（增持）

分析师：凯瑟琳·塞弗特

大都会人寿在其昨晚发布的10Q中披露，美国证券交易委员会正在调查其共同基金子公司，因为该单位的资产配置软件出现故障导致投资者损失。标准普尔维持2003年每股收益预估为2.90美元，因为大都会人寿预计支付的300万至1100万美元的税前费用不会对这些结果产生实质性影响。标准普尔对可能发现更多问题持谨慎态度，并且如果大都会人寿被迫外包这些职能也不会感到惊讶。但标准普尔认为大都会人寿是一个被低估的品牌的论点仍然成立，前提是这些问题得到控制。

富士康国际（FLEX）：维持5颗星（买入）

分析师：理查德·斯泰斯

富士康同意以8000万美元现金加上承担1.2亿美元净负债的方式收购原始设计制造商Microcell Group，该公司专注于移动通信设备。该交易预计将在10月完成，预计对富士康2004财年（3月）业绩的影响为中性到略微积极。标准普尔认为这一计划交易是积极的，因为它应该会扩大富士康的整体能力并提升利润率表现。标准普尔的12个月目标价为15美元，将富士康的市盈率与标准普尔的信息技术行业类别相结合，并结合标准普尔的折现现金流分析。

美国鹰服饰（AEOS）：维持3颗星（持有）

分析师：尤吉什·瓦格尔

美国鹰在7月季度的每股收益为11美分，低于14美分，符合标准普尔的预估。尽管费用控制得当，但由于同店销售下降5.5%和商品利润率降低，运营利润率收窄了130个基点。标准普尔认为，美国鹰在增强品牌聚焦、推出更多价值定价产品和增加更多运动服装的情况下，将在返校季节取得适度成功。按标准普尔142美元的2005财年（1月）每股收益预估计算，美国鹰的市盈率低于同行和标准普尔中型股400指数。但标准普尔认为只有轻微的上行空间；标准普尔认为美国鹰在竞争激烈的青少年零售市场中面临更快增长和更时尚的同行。

恩宗制药（ENZN）：从3星（持有）升级到4星（增持）

分析师：弗兰克·迪洛伦佐

6月季度每股收益为26美分，超出标准普尔的预期1美分。PEG-Intron的特许权使用费为2000万美元，超出标准普尔的预期200万美元，Abelcet的销售额为1750万美元，超出200万美元。恩宗可能在2004财年下半年（6月）开始PEG-Camptothecin在胃癌和胃食管癌中的关键试验，以及ATG-Fresenius S在移植排斥中的应用。恩宗预计未来两个季度特许权使用费持平，后续季度将有所回升。标准普尔预计2003财年每股收益为70美分，并预计2004财年每股收益为80美分。标准普尔认为明年的增长前景有限，并建议生物技术投资者关注更高增长的股票。