标普将特拉丁评级上调至买入 - 彭博社

特拉迪恩 (TER ): 从2星（避免）升级到5星（买入）

分析师：理查德·托尔托里埃洛

标准普尔认为，特拉迪恩，全球最大的半导体测试系统制造商，将从半导体行业的初步复苏中受益。第一季度订单环比增长23%，第二季度增长5%，随着先进测试设备的利用率高，标准普尔预计未来将继续增长。特拉迪恩已显著降低了盈亏平衡水平。标准普尔预计第四季度的盈亏平衡每股收益，并预测2004年每股收益为47美分，2005年为95美分。由于股价在市销率和市净率基础上均低于历史平均水平，标准普尔将购买该公司的股票。

康卡斯特 (CMCSA ): 维持5星（买入）

分析师：图纳·阿莫比

康卡斯特最近决定退出维旺迪拍卖并未让标准普尔感到意外。但双方随后宣布寻求内容和分销联盟的计划则让标准普尔感到惊讶。虽然维旺迪据报道也表示这样的计划不会干扰其行动，标准普尔认为这一发展表明维旺迪可能的后备策略，其145亿美元的要价普遍被认为过高。尽管细节仍然遥远，标准普尔的初步看法是，这样的联盟将大大增强康卡斯特在内容方面的长期地位。

玩具反斗城（TOY）：维持4星（增持）

分析师：托马斯·格雷夫斯

该玩具连锁店第二季度亏损5美分，较8美分好1美分，超出标准普尔的预期。美国玩具业务的业绩有些令人失望，但标准普尔对“婴儿反斗城”、国际玩具部门和Toysrus.com的改善总体感到满意。标准普尔将2004财年（1月）的每股收益预期从1.05美元调整为1.03美元（因会计变更影响负13美分）。标准普尔预计2005财年每股收益为1.25美元，得益于没有异常项目。随着重点转向2005财年，标准普尔预计市盈率将有所扩张，但认为该倍数将低于标准普尔500指数。这导致12个月目标价为14美元。

Lowe’s（LOW）：维持4星（增持）

分析师：尤吉什·瓦格尔

这家家居改善零售商的7月季度每股收益为75美分，较59美分大幅超出标准普尔的68美分预期。销售额增长17%，得益于6.9%的同店销售增长，超过去年同期的6.8%增幅。所有产品类别和地区的销售增长均表现强劲。由于采购改善、损耗降低以及销售、一般和行政费用的杠杆作用，营业利润率提高了80个基点。标准普尔预计2004财年（1月）每股收益为2.28美元，2005财年为2.70美元。基于标准普尔的2005财年预期，市盈率与增长倍数为0.9，且三年每股收益增长前景为20%——低于主要同行和标准普尔500指数——标准普尔认为该股票具有吸引力。12个月目标价为59美元。

奥驰亚（MO）：维持3颗星（持有）

分析师：Anishka Clarke

上周五，伊利诺伊州麦迪逊县地方法院法官尼古拉斯·拜伦命令菲利普·莫里斯美国公司（奥驰亚的一个子公司）支付在三月份的Price集体诉讼判决中设定的120亿美元的原始保释金。菲利普·莫里斯被判定需支付71亿美元的赔偿金和30亿美元的惩罚性赔偿金。七月份，伊利诺伊州上诉法院认为拜伦在四月份没有权力将保释金额减少到60亿美元。奥驰亚正在向伊利诺伊州最高法院上诉。在标准普尔看来，考虑到可能的破产影响，即州消费税和主和解协议支付的损失，维持120亿美元的保释金不太可能。尽管有6%的收益率和8.5倍于标准普尔2003年估计的4.64美元的市盈率，相较于标准普尔500，标准普尔建议投资者持有奥驰亚，考虑到法律风险。

森普拉能源（SRE）：维持4颗星（增持）

分析师：Craig Shere

标准普尔认为停电将导致长期传输投资的增加。但标准普尔预计停电的调查将需要几周时间，并认为解决方案的实施将需要数年时间。从长远来看，标准普尔认为能源商将受益于更大的联邦监管，因为最低成本的电力流动更加自由。但在受限市场中，盈利的电厂如果传输瓶颈被消除，可能在短期内受到影响。考虑到森普拉靠近加利福尼亚的传输瓶颈，标准普尔认为如果联邦能源监管委员会提高新传输投资的回报，该公司将受益。