科技持续乘风破浪 - 彭博社

作者：汤姆·史密斯，CFA

在8月19日，标准普尔将其对信息技术行业的评级从市场持平上调至超配。标准普尔的经济团队预计未来12个月美国经济将会增强，工作数据将有所改善。标准普尔还预计国内生产总值增长将加速，从2003年预计的2.4%上升到2004年的4.1%、2005年的3.9%和2006年的3.1%。此外，预计技术设备投资将在这三年中以超过整体经济两倍的速度增长。值得注意的是，标准普尔对2004-06年IT支出的年度增长预测——在8.5%到9.5%之间——大约是1990年代末繁荣时期所见增长率的一半。

升级的另一个原因是：科技行业的改善条件。标准普尔的九位技术和电信分析师观察到科技产品的库存较低，设备过时的现象日益明显，以及订单改善的早期迹象。

许多投资者一直在抢购科技股票，希望能迎来复苏。截至8月14日，今年以来，标准普尔信息技术指数上涨了23%，而更广泛的标准普尔500股票指数上涨了12.6%。互联网软件和服务股票领涨，年初至今上涨了61.8%，其次是计算机存储和外设，涨幅为52.9%。

监管变化。

我们认为半导体将引领该行业的扩张，而电信设备将滞后。一般来说，半导体股票——在2003年已经上涨了48.3%——通常是预期经济复苏时第一个上涨的群体。另一方面，电信行业在繁荣时期建立了广泛的基础设施，仍然足以满足当前的需求。此外，电信服务提供商在做出资本支出决策之前，正在等待监管环境的改善。

我们的买入排名推荐包括英特尔（INTC），维希国际科技（VSH），IBM（IBM），思科系统（CSCO），ATMI（ATMI），微软（MSFT），Sybase（SY），DoubleClick（DCLK），以及附属计算机服务（ACS）。

在电信相关公司中，标准普尔对Intrado（TRDO），Nextel（NXTL），和诺基亚（NOK）的股票给予买入建议。

分析师史密斯为标准普尔股票研究服务跟踪半导体股票