达到标准的共同基金 - 彭博社

与大多数投资类型一样，投资共同基金时多样化是最明智的方法。这是标准普尔精选基金集团研究主任迈克尔·瓦瑟曼的建议，他建议在增长、价值和其他类型之间保持平衡。然而，他指出，在熊市之后，增长基金的表现更好。

S&P精选基金筛选了数百只基金，基于表现、风险水平和波动性等指标，得出35个推荐名称的名单。名单上的共同基金包括道奇·考克斯股票基金（DODGX）和美国增长基金（AGTHX）——这是美国基金家族的一部分，瓦瑟曼指出，标准普尔对此有很高的评价。精选基金名单上还出现了几只债券基金，瓦瑟曼特别提到道奇·考克斯收益基金（DODIX），属于中等高价值类别。至于行业基金，他提醒投资者要注意风险。

这些是瓦瑟曼在8月19日由《商业周刊》在线在美国在线上进行的投资聊天中提出的一些观点，回应了观众和BW在线的杰克·迪尔多夫的问题。以下是该聊天的编辑摘录。完整的文字记录可在AOL的关键词：BW Talk上找到。

问：为了奠定基础，请简要介绍一下精选基金名单。里面有多少只基金，它们是如何被选择的？

答：

精选基金名单有35只基金，它们是基于风险调整和绝对回报的初步筛选而选择的，并按风格类别进行排序。我们查看过去三年滚动期间表现最好的三分之一的基金。

问：你对美国增长基金有什么看法？

答：

美国增长基金（AGTHX）在我们的精选基金名单中属于大盘增长类别。它在长期历史上表现强劲。截至目前，该基金的回报率为16.8%，而其同行为15.7%。而其三年的长期表现年化为-9.3%，而其同行为-17.2%。

问：你对美国高收益信托（AHITX）有什么看法？

答：

标普整体对美国基金集团的评价非常高。该基金截至目前的回报率为16.3%，而其同行为13.3%……其10年的业绩记录使其位于高收益基金的前四分之一。

问：在当前市场中，哪种类型的基金表现最好？

答：

尽管增长型基金在熊市后表现更好，但我们仍然认为，拥有一个多元化的投资组合，适当平衡价值型和增长型基金等各类风格是最重要的。标普的投资政策委员会目前建议的投资组合为60%股票，25%现金和15%债券。

问：关于资本收益建设者基金（CAIBX）和美国收益基金（AMECX）呢？

答：

看一下资本收益建设者基金，这是美国基金集团的一只基金，我们尚未完成对其的定性评估。然而，了解美国基金集团非常清楚，他们的研究方法和投资组合管理在整个公司中是一致的。从表现来看，该基金似乎相较于同行表现良好。三年的业绩记录显示该基金的表现为7.8%，而其风格同行为-1.4%。

美国收入基金表现也非常好，作为一只美国平衡基金，它的标准差低于同类基金，投资组合周转率也较低——为36%，而同类基金为85%。该基金的三年表现为6.7%，而同类基金为-2.4%。

问：你对道奇与考克斯股票基金（DODGX）有什么看法？

答：

道奇与考克斯股票基金在我们的蓝筹价值类别中已经在标准普尔的雷达上有一段时间了。它在每年的标准普尔整体排名中均为5颗星[买入]（一年、三年、五年和十年排名）。它的风险排名低于同类基金。它证明了自己年复一年都是一个非常好的表现者。

问：请评论一下穆伦坎普基金（MUHLX）。

答：

该基金多年来表现出色，几乎没有投资组合周转。但与其大型价值同类基金相比，它的波动性要高得多。它似乎在大型和中型资本化的风格类别中经历了一些变化。因此，它的投资组合在较长时间内可能包含多种资本化。

问：你会推荐在这个时候购买先锋医疗保健基金（VGHAX）吗？行业基金的表现如何？

答：

该基金的历史不够长，无法发表评论——成立日期为2001年11月。但对于任何行业基金，它应该始终是整体多元化投资组合的一部分。因此，在将医疗保健或技术特定基金纳入投资组合时，始终要考虑这一点，并了解与这些类型投资相关的风险。问：你如何看待贾努斯滞后者如二十基金（JAVLX）和全球基金（JAWWX）的短期表现？

答：

在贾努斯二十基金中，投资者必须意识到这是一个非常集中化的投资组合。与其名称相反，它的持股超过20个——大约在30到35个之间。它是一个相对高风险的大型成长投资组合，但过去表现良好。但在整体投资组合中持有该基金时，你应该预期会有波动。

Janus Worldwide 基金也是一个具有适度风险的国际增长基金，但投资者应该注意最近有经理更换。该基金的一位经理自 1991 年以来一直在任，但首席经理最近离开了基金，但仍然参与 Janus 管理。

问：有什么国际基金值得考虑吗？Tweedy Browne 全球价值基金怎么样？

答：

Templeton 外国基金（TEMFX）是 S&P 在定量和定性上都进行了评审的基金。它在三年期间表现良好，超越了同类基金。其五年表现也很强劲，达到 3.3%，而同类基金为 -3%。Tweedy Browne 全球价值基金被列为全球基金。然而，它在美国股票中的比例仅为 11%，但它在美国现金中的持有比例也为 11%，其余部分则分散在瑞士、荷兰和英国。这在 S&P 的 10 年整体排名中为 5 星，并且在三年、五年和十年的年化期间超越了其同类基金。

问：S&P 列表上有债券基金吗？你对高收益市政债券基金怎么看？

答：

我们在我们的列表和雷达屏幕上有几个债券基金。一个在中级高质量类别中表现强劲的基金是 Dodge & Cox 收益基金（DODIX）-- 它在 S&P 的整体排名为 5 星。截止到 2003 年 7 月的年初至今表现为 1.87%，而同类基金为 0.19%。

关于高收益市政债券的问题，我们的团队确实监测市政债券类别的基金，但这并不是我们在精选基金名单上保留的内容，因此很难回答。

问：你对Oakmark基金（OAKMX）和Oakmark Select（OAKLX）有什么看法？

答：

Oakmark基金在中型价值类别中表现出色。自1993年以来，他们有两年的负收益——其中一年是1999年，我们都知道那是一个增长年。该基金下跌了10.5%，而且令人惊讶的是，在2002年该基金下跌了14.4%。截至目前，该基金的回报为11.3%，而其同行为15.8%。但在三年回报的整体排名中，标准普尔将其评为4星[积累]基金。因此，关于Oakmark基金的信息再次是，这是一个长期持有的投资。

Oakmark Select基金的运作方式与Oakmark基金在大型价值类别中非常相似。它的表现非常好——这是一个集中投资的组合，拥有24个持股。然而，这个基金连续三年下跌——2000年、2001年和2002年。不同之处在于，这个基金在一、三和五年期间的表现超过了其同行。

编辑：Jack Dierdorff