标准普尔表示持有沃尔玛 - 彭博社

沃尔玛 （WMT ）：维持3颗星（持有）

分析师：杰森·阿萨达

沃尔玛的股票小幅上涨，因为该折扣连锁店预计8月份同店销售增长4%至6%，高于之前的3%至5%的指导。该月的畅销品包括服装、食品、五金、药品、玩具和电子产品。公司报告了强劲的返校销售势头，标准普尔认为这可能会持续到9月份。然而，直到标准普尔看到整个季度更清晰的销售趋势，标准普尔重申10月份季度46美分和2004财年（1月）每股收益2.04美元的预估。标准普尔建议投资者继续持有沃尔玛股票，目标价为64美元。

天宁医疗 （THC ）：重申2颗星（避免），而健康管理 （HMA ）：维持3颗星（持有）

分析师：弗兰克·康奈利

健康管理公司同意以约5.5亿美元收购天宁在3月份出售的14家医院中的5家。所得款项可能用于天宁的债务减少。天宁预计这些收益将占所有14家医院最终出售所筹集现金的70%，即约7.85亿美元。标准普尔认为这些销售有助于将天宁的转型战略轨道化，并为管理层的执行提供了一定的可信度。然而，标准普尔认为天宁仍然任重道远，面临着重大的运营和法律风险。根据标准普尔的观点，天宁的股票在与同行相比略显溢价，已不再便宜。对于健康管理，标准普尔看好其强大的收购记录，并认为这些收购可能对2004年的收益产生积极影响。这五家医院在1061张床位上每年产生约4亿美元的收入，而标准普尔对健康管理现有6500张床位的2003年收入预测为26亿美元。然而，健康管理的股票在标准普尔当前2004年每股收益预估为1.32美元的基础上，交易时相对于其同行群体溢价19%。标准普尔认为健康管理的股票估值合理。

罗克韦尔自动化（ROK）：评级从4星（增持）下调至3星（持有）

分析师：詹姆斯·桑德斯

罗克韦尔宣布其首席财务官迈克尔·布莱斯将离开公司。在听取了电话会议后，标准普尔认为这一决定纯粹出于个人原因，并不表明存在任何潜在问题。标准普尔继续认为，罗克韦尔将受益于近期商业投资支出的预期复苏。然而，标准普尔的折现现金流模型，假设长期自由现金流增长率为4.5%至5%，给出了标准普尔12个月的目标价为26美元。鉴于标准普尔对上行潜力有限的看法，标准普尔不会增加持仓。

朗讯科技（LU）：维持2星（回避）

分析师：肯尼斯·利昂，阿里·本辛格

在一份8-K文件中，朗讯表示，美国司法部和证券交易委员会已开始对该公司在沙特阿拉伯的业务进行可能违反《外国腐败行为法》的调查。朗讯表示正在配合这两项调查。在运营方面，标准普尔认为朗讯在无线和专业服务领域落后于竞争对手。以企业价值与标准普尔2003年销售估计的比率来看——远高于同行——标准普尔继续认为朗讯不具吸引力。

舍宁-普劳（SGP）：维持1星（卖出）

分析师：赫尔曼·萨夫特拉斯

尽管在最近因68%的股息削减和每股收益指引下调后出现了抛售，标准普尔仍然认为舍宁的股票不具吸引力。由于克拉里丁系列产品的持续侵蚀（受到非处方竞争对手的影响），以及丙型肝炎业务竞争压力的加剧，标准普尔将2003年的每股收益预估下调了2美分，至43美分，并将2004年的每股收益预估下调了16美分，至37美分。此外，标准普尔认为舍宁的产品线相对较薄，并认为与默克的Zetia合资条款（默克在舍宁合并中拥有该药物的优先权）降低了公司的收购吸引力。标准普尔的12个月目标价为13美元，基于折现现金流模型。

房利美（FRE）：维持2颗星（避免）

分析师：埃里克·艾森斯坦

上周五晚，房利美宣布已遵循其监管机构——联邦住房企业监管办公室的指令，替换首席执行官格雷格·帕尔塞吉安，并在完成对其继任者的搜索后进行更换。这与之前发布的报告一致。帕尔塞吉安的短暂任期并非没有一些积极因素，包括他承诺定期对房利美的资产负债表进行公允价值计量。但总体而言，标准普尔认为他在导致会计争议的事件中的参与倾向于削弱他在领导补救行动中的可信度。随着持续的监管调查，标准普尔维持其避免意见。