萨姆·怀利的对冲基金灾难 - 彭博社

这似乎是天作之合。亿万富翁达拉斯投资者塞缪尔·E·怀利将启动一组对冲基金。传奇金融家卡尔·C·伊坎的门徒拉塞尔·D·格拉斯将加入他，管理至少其中一只基金。怀利认识41岁的格拉斯——他与怀利的儿子埃文一起上普林斯顿大学——已经20年，并像对待家人朋友一样欢迎他加入这个行业。

欢迎的门垫没有放置太久。去年十月，怀利启动了Ranger Partners，一只专注于股东行动主义的基金，格拉斯担任经理。到四月，格拉斯在特拉华州对怀利提起诉讼，指控违反合同并要求至少2亿美元的赔偿。六月，怀利反击，在特拉华州提起反诉，指控格拉斯管理不善，并虚假陈述他在伊坎公司投资的业绩。怀利在达拉斯提交了一份单独但类似的投诉，寻求至少1600万美元的赔偿。同样在六月，怀利悄悄地将基金搁置，并向投资者返还了略低于他们投入的金额。

通过发言人，格拉斯及其律师拒绝发表评论。在一份声明中，怀利的Ranger Capital Group的总裁K·斯科特·卡农表示：“这些事项的法律争议仅仅是争议——将以适当的方式和适当的时间在相关方之间解决。”然而，双方在法庭提交的回应中都否认了对方的指控。如果没有和解，目前尚不清楚审判何时何地进行。

这场对峙的诉讼提供了一个罕见的窗口，让人们了解对冲基金的秘密内部运作。如果Wyly的指控被证明是正确的，这个案件也将成为一个警示故事，讲述一个人在投资前进行了尽职调查而建立了职业生涯的人——但在雇佣他认识的人时显然放松了警惕。Wyly指控Glass夸大了他在为Icahn工作时的收入、投资表现和管理的资产规模，并夸大了他在另一家他曾工作过的公司的角色——这些都可以在雇佣Glass之前更彻底地核实。Wyly的投诉总结道，结果是他根本不应该雇佣Glass，因为他没有资格管理该基金。在他的回应中，Glass否认了这些指控。

对于Wyly来说，参与一场让对冲基金界 buzzing 的争斗无疑与这位68岁的路易斯安那州本地人一向低调的性格不符。在过去的40年里，这位看起来年轻的企业家通过对从石油和银矿到餐馆和软件的各种投资进行巧妙的押注积累了财富。直到最近，这位热衷历史的爱好者和坚定支持乔治·W·布什总统的人在德克萨斯州之外鲜为人知。但随后他在2001年和2002年与计算机协会国际公司（CA）展开了高调的代理战，该公司在2000年以约40亿美元收购了他的软件公司。去年夏天，Wyly在CA与他达成1000万美元的和解后，放弃了这场他称花费了1400万美元的运动；随后该公司实施了他建议的几项改革。

Wyly随后回到了对冲基金业务。他的第一次尝试取得了巨大的成功：1990年，他共同创立了Maverick Capital Ltd.，如今该公司拥有约80亿美元的资产。自1993年以来，儿子Evan，作为Maverick的共同创始人，以及前Tiger Management的资金经理Lee S. Ainslie III一直在管理该基金。Wyly仍然是一个投资者，但没有管理角色。

正是与CA的斗争使Wyly创建了公司治理基金。“机构投资者建议他将与CA的经验转化为一项业务，”Wyly在他的投诉中说。该基金将采用“催化剂”价值投资策略：在因治理不善而表现不佳的公司中持有股份，发起转型事件——例如代理权争夺战——旨在提高公司的价值及其股票。正如Wyly在**《商业周刊》**中所说，他已经成为“一个重生的良好治理倡导者。”

为了寻找管理Ranger Partners的人选，Wyly转向了Glass，“一位家庭朋友，”根据Wyly的诉讼。Glass和Evan不仅是大学同学，后来还在Premier Partners Investment Research这家投资研究公司成为合作伙伴。Wyly表示，Glass通过告诉他自己在钱包里放有孙子的照片以及在桌子上放有儿子婚礼的照片等方式来迎合他。Glass在三月份对**《商业周刊》**说：“我与Sam和Evan有着长期的关系，可以追溯到80年代初。”

这大概是Wyly和Glass现在唯一达成的共识。他们甚至争论谁先提出合作。Glass声称Wyly“招揽”并引诱他离开在纽约Icahn Associates Corp.担任四年总裁和首席投资官的职位。Wyly则认为是Glass“接触”了他。

无论如何，Glass在2002年1月与Wyly签署了一份巨额薪酬协议，具体内容在诉讼中列出。首先，Glass获得了Ranger Partners的60%股份。然后，Wyly的一个投资工具Ranger Entrepreneurs LP代表Glass向新基金投入了1000万美元，并为获得该基金35%的股份，又注入了4000万美元。Ranger Entrepreneurs还代表Glass在“一个由Wyly控制的独立投资工具”中投资了300万美元，并给予Glass利润的权益。为了确保万无一失，Ranger Entrepreneurs还为基金的启动成本提供了300万美元。此外，Glass每年将获得至少350,000美元的薪水，以及贷款承诺，以帮助他支付因持有基金而产生的税款。

现在，Wyly觉得Glass欺骗了他。“通过大幅夸大他的业绩，Glass让自己看起来对潜在投资者更具吸引力，这反过来促使Wyly同意了Glass所获得的极为有利的条款，”Wyly在他的诉讼中说。Glass对此表示否认。

就他而言，Glass表示他的协议要求他开发“一个投资基金的综合体”，但声称他没有被允许这样做。Glass声称他在去年年底开始开发一个套利基金，但随后Wyly将其从他手中夺走。事实上，在5月，一个由Wyly控制的公司确实推出了一个名为Ranger Arbitrage的基金。Wyly的诉讼称，Glass是来处理“一个单一基金”的，而套利基金的想法并不是由Glass提出的。

Wyly的主要投诉似乎是Glass管理不善该基金，仅投资了大约18%的资本。他声称Glass的大部分投资都是“不具战略性的固定收益投资”，未能达到基金的目标。那些符合目标的投资则是“微不足道的”头寸，并未给基金带来好处。Wyly的诉讼坚持认为，Glass最大的单一投资是HealthSouth Corp.发行的债券，该公司目前正受到证券交易委员会的调查。Wyly的诉讼称，该投资损失了1050万美元。该基金最终仅筹集了1.79亿美元，未达到最初的3.5亿美元目标。在他的回应中，Glass否认他管理不善该基金。

无论如何，基金的有限合伙人收回了“几乎100%的资金”，Wyly的高管Canon在声明中表示，并且已经将这一事件抛在脑后。但对于Wyly和Glass来说，离婚程序才刚刚开始。

由斯蒂芬妮·安德森·福雷斯特在达拉斯报道