标准普尔将Caremark评级上调至买入 - 彭博社

凯尔马克Rx （CMX ）: 从4星（积累）升级到5星（买入）和AdvancePCS （ADVP ）: 维持4星（积累）

分析师: 菲利普·塞利格曼

凯尔马克同意以56亿美元收购AdvancePCS，其中90%为股票，10%为现金。AdvancePCS的持有者将每持有一股AdvancePCS获得相当于2.15股凯尔马克的股票。交易完成后，预计在2004年经过持有者和监管机构的批准，凯尔马克的持有者将拥有合并公司58%的股份。标准普尔预计FTC会批准，因为合并后的公司在收入方面不会是最大的药房福利管理公司。假设在2004年没有实现协同效应，标准普尔认为这笔交易对每股收益是中性的，并预计凯尔马克的每股收益为1.33美元。标准普尔认为，之后的收益增长可能会因协同效应而加速。此外，标准普尔认为强劲的自由现金流将带来收益增长，这将提供财务灵活性，并可能用于收购、偿还债务或现金分红。标准普尔认为AdvancePCS可能会主要基于凯尔马克的基本面进行交易。对于凯尔马克，标准普尔的12个月目标价为28美元。

贾努斯资本 （JNS ）: 维持3星（持有）

分析师: 罗伯特·麦克米拉

贾努斯表示正在配合纽约州检察长对该公司及其他共同基金业务中非法交易行为的调查，这些行为允许对冲基金以大多数投资者无法获得的价格购买共同基金股份。标准普尔认为，这项调查可能会导致未来的处罚，但不预计会对运营产生深远影响。标准普尔对2003年和2004年的每股收益预期为89美分和1.16美元保持不变。在接下来的12个月中，标准普尔预计贾努斯目前以低于标准普尔500指数的价格交易，将与市场表现一致，其业绩与市场紧密相关。

礼来公司（LLY）：评级从4星（增持）下调至3星（持有）

分析师：赫尔曼·萨夫特拉斯

FDA对用于尿失禁的度洛西汀发出了可批准信，但最终批准取决于礼来完成更多研究。标准普尔曾预计在2004年初推出，但礼来现在预计在2004年晚些时候或2005年上半年之前不会获得批准。FDA的行动也给礼来的实验性抗抑郁药Cymbalta带来了不确定性，该药物与度洛西汀是同一分子。标准普尔预计在周五的分析师会议上会有进一步的信息。从积极的一面来看，标准普尔认为礼来仍然拥有广泛的研发管道，并且以标准普尔2004年每股收益预估的21倍，股票的交易价格仅比同行略高。

肖集团（SGR）：评级从2星（回避）上调至3星（持有）

分析师：斯图尔特·沙尔夫

由于公司在纽约市赢得了一项价值5.7亿美元的电厂合同，股票在周三上涨了18%，第一阶段预计将在2006年5月投入运营。标准普尔对此持积极态度，并将目标价格从9美元上调至11美元。标准普尔认为肖集团在2004财年可能会产生9000万美元的正自由现金流，而在2003财年则使用了2.35亿美元的现金。标准普尔对2003财年的每股收益预估为1.25美元（在72美分的费用之前），对2004财年的预估为1.15美元。在标准普尔2004财年每股收益预估的9倍下，股票的交易价格低于同行，但在疲软的电力市场中，标准普尔建议持有肖集团的股票。