亚洲：挑剔的重要性 - 彭博社

对于投资亚洲主要证券市场的投资者来说，有理由庆祝。今年，香港、台湾和孟买的市场指数都实现了两位数的增长。马来西亚的首次公开募股市场火热异常。中国、韩国和台湾的出口在上半年激增了23.7%，推动了科技股的上涨。即使在区域落后的日本，经济也从深度沉睡中苏醒，日经225指数上涨了19%。

投资者看到的是，亚洲可能成为美国科技支出持续反弹的最大受益者。另一个好处是中国作为区域供应商的进口市场正在发展。而且许多亚洲股票在全球标准下仍然便宜。“亚洲股票可能会在未来一段时间内继续上涨，”德意志银行首席亚洲经济学家迈克尔·斯宾塞在香港表示。

然而，正确把握这次反弹并不容易。首先，如果初露端倪的美国复苏停滞或恐怖主义再次重创，情况可能会变得糟糕。其次，资金专家表示，轻松的日元和卢比已经赚到了。因此，投资者应该寻找在技术上占主导地位或在成本上对竞争对手具有明显优势的公司。“关键是选择那些长期安全的股票，并且尚未将自己定价出市场的股票，”新加坡阿伯丁资产管理亚洲创始人休·杨表示。

在日本，聪明的钱投资于对美国和中国有重度曝光的股票。高盛的股票策略师松井佳子预测东京市场将在未来一年再上涨20%，她看好丰田汽车公司。这家全球第三大汽车制造商正在抢占全球市场份额，并预计在其财年的下半年实现15%的税前收益增长。她认为松下电器产业公司是另一个安全的选择。它在平板电视的全球市场占有16%的份额，并且在中国的存在超过了任何日本竞争对手。在日本以外，韩国的三星电子在IT低迷期间几乎没有失去步伐，继续在其半导体、液晶显示面板和数字手机的产品线上获得市场份额。它在中国也很强大。“毫无疑问，三星将继续超越市场，”首尔汇丰证券公司的股票策略师李正贾表示。

科技股在各地都很火热。花旗集团史密斯巴尼的区域股票策略师Ajay Kapur看好台湾的仁宝电子和广达电脑，这两家公司为戴尔电脑和惠普等制造笔记本电脑。8月25日，这两家公司分别报告第二季度利润激增60%，达到7600万美元和9300万美元。市场的上升也增加了对科技初创公司的风险偏好。在马来西亚，一些新上市的股票自上市以来已经翻了一番。你可能从未听说过AKN Messaging Technologies，这是一家为手机设计消息软件的公司。可惜的是：自1月公开上市以来，其股价已飙升520%。

尽管孟买最近发生的恐怖袭击可能让投资者有所顾虑，但投资者对印度公司的前景依然乐观。预计印度经济今年将增长6.4%，基准指数Sensex上涨22.5%。这个国家不仅是全球高科技外包中心，还成为了世界低成本的钢铁等商品生产国。塔塔钢铁有限公司是全球最具竞争力的生产商之一，今年其股价上涨了67%。

对于那些担心通过出口业务过度暴露于美国经济的投资者来说，泰国是一个替代选择。今年其主要股市指数上涨了48%，主要得益于国内需求的强劲。JF资产管理公司的泰国股票策略师Geoff Lewis指出，泰国股票上涨是因为“你有一个由政府支出和信贷市场扩张驱动的消费者购买热潮”。Lewis看好西安水泥，因为随着越来越多的泰国人申请抵押贷款，该公司正受益于住房建设的热潮。

对于一个经历了美国高科技崩溃和随后的SARS疫情的地区，复苏是一个令人振奋的消息。虽然没有保证这些收益在下半年会得到延续，但对于有眼光的投资者来说，仍然有值得关注的投资选择。