表现缓解了丑闻的痛苦 - 彭博社

作者：阿梅伊·斯通

共同基金行业在经历了一个世纪以来的首次重大丑闻时，面临着一个主要优势——强劲的近期回报。（有关9000多只基金的完整结果，请参见BW在线的互动共同基金记分板。）

大多数股票基金近期的丰厚收益无疑会减轻因纽约州检察长艾略特·斯皮策于9月3日发起的一系列指控、承认和调查所带来的伤害（请参见BW在线，2003年9月4日，“丑闻揭示了基金的狡猾秘密？”）。在他的震撼投诉中，斯皮策概述了一家对冲基金能够从四个主要基金家族获得的“特殊交易机会”。他将此视为共同基金行业中普遍滥用投资者信任的证据。

“不可容忍且无可辩解。”

自那时以来，其他证券监管机构承诺调查行业内的交易滥用行为，至少有两家公司提到，贾纳斯（JNS）和美国银行，承诺对在斯皮策揭露的自由交易交易中亏损的任何股东进行赔偿（请参见BW在线，2003年9月9日，“贾纳斯能否挽回面子？”）。

基金行业贸易组织投资公司协会于9月5日致信证券交易委员会，承诺配合其调查。“如果属实，投诉中所指控的商业行为严重滥用了投资者信任，”ICI主席马修·芬克告知SEC主席威廉·唐纳森。“我们将尽一切努力明确表明这种行为是不可容忍且无可辩解的。”

在丑闻爆发之前，基金回报在牛市的推动下持续上升。八月份，基金投资者因经济和企业新闻的改善而欢呼，并在七月份飙升的利率平稳后放松了警惕。根据标准普尔的数据，美国多元化股票基金在八月份平均上涨了3.2%，轻松超过了标准普尔500指数1.9%的总回报。今年迄今为止，多元化股票基金上涨了惊人的20.6%，远远高于标准普尔500的15.9%涨幅。

小盘股，大收益。

债券基金在七月份表现不佳，但在八月份找到了立足之地。平均债券基金上涨了0.7%——在上个月损失2.8%后，这是一个令人欢迎的回升。长债基金在七月份损失了6.5%，在八月份上涨了1.6%。FBR总回报债券（RSGVX）是八月份表现最好的债券基金，单月上涨了6.3%。

小盘成长基金是多元化股票基金宇宙中的明星，八月份平均上涨了5.3%——而且，今年迄今为止上涨了31.2%。相比之下，大盘价值基金在八月份仅上涨了2%，年初至今上涨了14.9%。

随着经济复苏加速，投资者寻求通胀对冲，推动了八月份贵金属和自然资源基金的价格。贵金属是表现最好的基金类别，涨幅为13.8%。该类别的领先基金是Scudder黄金和贵金属（SCGDX），在八月份上涨了19.8%。自然资源基金上涨了6.9%。

受伤的熊。

科技基金上涨了7.6%，因为对半导体的新需求推动了该组的回报。本月表现最佳的基金是ProFunds半导体超行业（SMPIX），一个月内上涨了23.6%。拥有大量科技股票的伯克希尔焦点（BFOCX）也是表现最佳的基金之一，本月上涨了14.8%。日本基金同样获得了丰厚的收益，本月上涨了10.2%，受益于科技股票的持有。例如，日本基金（SJPNX）上涨了15.1%。

8月份表现最差的基金是那些押注股票会下跌的基金。ProFunds超短期OTC（USPIX）本月下跌了10.1%。医疗保健基金也遭受了损失，因为知名制药公司在8月份出现了大幅获利了结。医疗基金组平均下跌了2%——这是8月份表现最差的类别，也是唯一一个处于亏损状态的类别。

如此强劲的业绩使新近受挫的共同基金行业在短期内有很多值得夸耀的地方。这将有助于在斯皮策继续聚焦于可能成为行业阴暗面的问题时。

8月份的A评级基金

第一来源单一股权

ABN AMRO中型资本N

ABN AMRO Veredus激进增长N

AIM机会I A

AXP贵金属A

Aegis价值

阿尔·弗兰克

联盟大中华97 B

美国世纪全球黄金投资

美国世纪小型资本价值投资

阿马达小型资本价值I

工匠中型资本

BNY 汉密尔顿小型资本增长投资。

巴伦增长

巴伦小型资本

Bjurman Barry 微型资本增长

黑岩国际机会投资 A

黑岩美国机会投资 B

波士顿合伙人小型资本价值 II 投资

Brazos 微型资本 Y

桥路激进投资者 1

桥路微型资本有限

桥路超小型公司

桥路超小型公司市场

水牛小型资本

CGM 重点

CGM 房地产

CRM 小型资本价值机构

卡拉莫斯增长 A

康塞科股票 Y

德拉菲尔德

德雷福斯增长与价值基金中型资本价值

德雷福斯首选新兴市场 A

德里豪斯亚太增长

德里豪斯新兴市场增长

伊顿万斯全球健康科学 A

翡翠精选银行与金融 A

常青贵金属控股 A

卓越中型资本价值

FBR 小型资本金融 A

FBR 小型资本价值 A

FMC 战略价值

FMI 普通股

FMI 重点

富达加拿大

富达日本小型公司。

富达低价股票

富达新千年

富达精选能源服务

富达精选黄金

富达精选医疗系统与设备

富达小型资本股票

富达东南亚

第五第三微型资本价值机构。

第一美洲小型资本精选 Y

第一美洲小型资本增长机会 Y

第一鹰黄金

富兰克林生物技术发现 A

富兰克林黄金与贵金属 A

弗里蒙特美国微型资本

弗里蒙特美国微型资本机构。

GMO 新兴国家 III

加贝利黄金

哈特福德中型股 A

哈特兰价值

亨尼斯角石增长

遗产中型股 A

霍奇基斯与怀利中型价值 I

霍奇基斯与怀利小型价值 I

ICM/伊莎贝尔小型价值投资

ICON 能源

ICON 信息技术

IMS 资本价值

ING 贵金属

ING 俄罗斯 A

英维斯科能源投资

英维斯科黄金与贵金属投资

英维斯科休闲投资

常春藤全球自然资源 A

摩根大通中型价值 I

贾努斯中型价值投资

贾努斯小型价值投资

詹尼森自然资源 A

动力互联网

雷格梅森特殊投资主要

雷格梅森全球新兴市场主要

自由橡果 Z

自由纽波特大中华 A

自由纽波特虎 A

洛德阿贝特小型价值 A

MTB 小型增长 A

经理新兴市场股票

马修斯亚洲增长与收入

马修斯中国

马修斯韩国

马修斯太平洋虎

梅里迪恩增长

梅里迪恩价值

美林全球小型股 B

美林主小型价值 B

美林自然资源 A

摩根士丹利机构小型增长机构

摩根士丹利机构小公司增长 B

曼德医疗 B

曼德微型股权 A

NI 数字投资者新兴增长

纳维尔中型增长表现

尼德汉增长

纽伯格·伯曼创世纪投资

北轨 PSE 科技 100 指数 A

纽芬 NWQ 多元资本价值 R

OCM 黄金

Oakmark 国际小型股 I

Oakmark 选择 I

Oberweis 新兴增长

Oberweis 微型股

Olstein 财务警报 C

Oppenheimer 发展市场 A

Oppenheimer 黄金与特殊矿产 A

Osterweis

PBHG 中型股

PIMCO PEA 复兴 A

PIMCO RCM 生物技术 D

PIMCO RCM 全球医疗保健 D

Parnassus

Perkins 发现

Perritt 微型股机会

Pioneer 小型股价值 A

Quaker 激进增长 A

RS 逆向价值

RS 多元化增长

RS 全球自然资源

RS 合作伙伴

RS 小型公司增长

Reserve 私募股权小型股增长 R

Rockland 小型股增长

Royce 低价股票

Royce 微型股投资

Royce 机会投资

Royce 信托与赠与股份投资

Rydex 生物技术投资

Rydex 贵金属

Salomon Brothers 小型股增长 A

圣巴巴拉 Bender 增长 Y

Saratoga 小型资本化 I

Scudder 黄金与贵金属 S

Scudder 微型股投资

Security 中型股增长 A

Security 中型股价值 A

Sentinel 小公司 A

Smith Barney 激进增长 A

State Street 研究 Aurora A

State Street 研究全球资源 A

Strong Advisor 小型股价值 Z

TCW Galileo 亚太股票 I

TCW Galileo 机会 N

TCW Galileo 价值机会 I

Tocqueville 黄金

Tocqueville 小型股价值

Touchstone 新兴增长 A

Turner 微型股增长

特纳小盘价值

瑞银美国小盘成长Y

美国全球荣誉摄政东欧

美国全球投资黄金股票

美国AA珍贵金属与矿产

价值线新兴机会

范艾克国际投资者黄金A

先锋资本机会

先锋医疗保健

先锋珍贵金属

WM西海岸股票A

瓦萨奇核心成长

瓦萨奇微型股

瓦萨奇小盘成长

瓦萨奇小盘价值

瓦萨奇超成长

韦斯特波特精选资本I

斯通是《商业周刊在线》的高级撰稿人，作为街头智慧专栏作家报道市场，并在她的《共同基金女王》专栏中讨论共同基金

编辑：帕特里夏·奥康奈尔