布什团队的无知新数学 - 彭博社

作者：克里斯托弗·法雷尔

布什总统在9月7日向全国发表的关于伊拉克占领的讲话清楚地表明了一件事：财政政策一团糟。毫无疑问，联邦政府应该在经济下滑时运行赤字。宽松的财政政策正在支持初步复苏。但“眼前所见”的联邦预算赤字威胁到未来十年经济的长期活力。财政浪费带来了经济无法实现其增长潜力的风险，导致未来几年财富和就业机会的减少。 首先来看数字。布什政府已经预测2004年将出现创纪录的预算赤字4750亿美元。现在它要求再增加870亿美元用于战争和重建，广泛预计布什及其团队将再次向国会请求更多纳税人的资金。

因此，预算赤字将至少达到5250亿美元——这还不包括未来十年总计4000亿美元的医疗保险药物福利的成本，合理假设政府的临时减税将在2004年总统竞选期间永久化，并考虑到随着婴儿潮一代最终达到退休年龄，福利项目支出的增加。

金融幻想。

这些数字令人震惊。但真正可怕的并不是实际的美元数字。供给方经济学家是对的。美国经济足够富裕，可以承受联邦预算赤字占国内生产总值的4%到6%多年。长期赤字本身也没有什么固有的问题。公司和家庭常常运行赤字，反映出对未来收益进行投资的理性决策——只需问问新房主或杠杆收购大师科尔伯格、克拉维斯和罗伯茨。

然而，企业或家庭预算赤字也可能意味着优先事项混乱、缺乏纪律和财务幻想，后果可能是灾难性的——见证重量级拳击手迈克·泰森和挣扎中的电信公司WorldCom的困境。政府预算赤字所代表的政策不一致性令人不安。

布什团队的计划到底是什么？十年后，巨额预算赤字将如何改善纳税人、公民和社区的生活？即使是政府似乎也意识到，每年要求新一轮减税的策略不再作为财政政策蓝图有效。但它并没有提出一套替代策略。

六十年代的回顾？

将越南和伊拉克的泥潭进行军事类比还为时尚早，尽管在令人不安的回声中，政府的自信声明似乎与地面上不断增加的死亡和受伤人数越来越不协调。

不过，这两场战争之间有很大的区别。即使是反对伊拉克战争的人也同意，美国对重建这个被摧毁的国家负有重大财务和道德责任。分歧的问题在于，战争的反对者希望在重建过程中比政府及其新保守派火焰人物更愿意追求多边合作。

经济方面的相似之处更具启发性。与伊拉克一样，政府和五角大楼低估了越南战争的初始成本，最终的5000亿美元价格标签被低估了约90%。在1960年代和1970年代，民主党和共和党政府采取了枪支与社会支出的政策，以最小化进行一场不受欢迎的战争的经济痛苦，预算赤字开始了其长期上升，达到1980年代和1990年代初的政治毒性水平。这一次，政府的政策是枪支与减税。而且，再一次，赤字在不断增加。

高昂的价格。

现在与过去的关键经济差异在于，通货膨胀在2000年代不会像1960年代和1970年代那样飙升。联邦储备委员会不会犯通过容忍高通胀率来货币化联邦预算赤字的错误。全球债券市场的警惕者将确保美联储坚持反通胀的路线。但结果，无论是从就业还是财富的角度来看，都是一样的：经济增长的潜在速度将放缓，使得从支付退休金到资助研究和开发的成本都更高。

政府仍有时间接受一个合理的财政框架，使其政策权衡更加清晰。显然，政府似乎不情愿地接受了它不能再假装伊拉克可以廉价重建的事实。它似乎也意识到，减税以施压国会减少开支是行不通的。但布什政府尚未意识到，继续轻视预算的代价太高。

法雷尔是 商业周刊的经济学编辑。他的 稳健货币广播评论在明尼苏达公共广播电台的周六节目中在全国近200个市场播出。请关注他每周的稳健货币专栏，仅在商业周刊在线

编辑：贝丝·贝尔顿