零售销售增长令人失望 - 彭博社

总体零售销售在八月份上升了0.6%，而不包括汽车的数字则增加了0.7%。尽管总体数字远低于预期，但相对于预期的短缺主要集中在汽车组件上。

单位汽车销售在本月激增了10%，但相关的汽车和零部件组件几乎没有变化。这两个系列之间存在巨大的差异，因此看到下个月零售销售组件进行向上修正并不令人惊讶。

不包括汽车的总量与预期完全一致，尽管风险倾向于这个数字也比预期强，这也导致了这里的一些总体印刷失望。但我们注意到，六月份和七月份的不包括汽车的水平被上调，这实际上使得不包括汽车的组件比我们预测的更强。

考虑到不包括汽车的数字是进入国内生产总值（GDP）消费组件的依据，该报告实际上提高了对第三季度GDP的展望——尽管市场对该报告感到失望。GDP增长现在应该超过6%，消费可能接近7%。在各个组件中，强劲的表现再次相当广泛。

消费者信心下降

密歇根大学消费者信心的初步九月份读数从八月份的89.3下降至88.2。尽管该数字低于预期，这可能会加剧今天弱于预期的零售销售报告带来的担忧，但该数字与八月份的健康水平几乎没有差异。

希望是，改善的下半年前景和过去一个月股市的强劲表现能够提升情绪，但似乎就业市场的持续疲软已经超过了这些积极因素的影响。

至于各个组成部分，目前的状况指数从99.7降至98.8，而预期指数则从82.5降至81.3。

总体而言，我们注意到当前的情绪水平仍然高于历史平均水平86，这表明尽管在这一时期有所下降，情绪仍然健康。但是，直到劳动力市场的基本趋势开始改善，情绪的上行空间将仍然受到限制。

尽管如此，第二季度的消费增长改善至3.8%，而第一季度增长为2.0%，第四季度增长为1.7%。考虑到截至八月的销售趋势，第三季度的消费增长可能接近令人印象深刻的7%。

批发价格上涨

美国生产者价格指数（PPI）在八月上涨了0.4%，略高于预期。核心指数温和上涨0.1%。

本月价格上涨的主要原因是能源价格，能源价格在上涨0.3%后飙升1.2%。汽油价格上涨6.3%是能源价格的主要推动因素，正如预期的那样。住宅天然气价格暴跌1.5%——部分抵消了这一影响。食品价格上涨0.7%，这也增加了总体数据的上涨。

除了能源价格的暂时上涨和波动性食品价格的上涨外，批发价格总体上保持温和。此外，可以认为核心指数高估了价格上涨，因为尽管几项行业调查显示由于单位销售激增，激励措施在本月有所增加，但汽车价格在调查中仍上涨了0.3%。

确实，核心总量同比保持在略高于不变（0.4%），这代表了自1973年以来数据历史上最有利的读数之一。批发和消费者层面的温和价格背景使得美联储有充足的时间保持利率不变，同时等待劳动力市场在即将到来的强劲下半年增长中恢复。

来自MMS国际