下行风险仍然有限 - 彭博社
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作者:保罗·切尔尼
横盘价格走势和一些基础建设仍然是自然的。这是一个月度股票和指数期权到期与季度股票和指数期货合约到期重合的一周。对冲和交叉对冲可能会导致价格朝一个方向移动,然后在杠杆头寸被放弃后反转。
从收盘的角度来看,下行风险似乎有限,价格的下跌如果没有伴随被普遍认为是长期问题的看跌头条,可能无法长时间压制价格。
最近突破交易区间所产生的“良好”正面动能如此之多,应该会有残余的积极影响,防止价格出现剧烈下跌,但日内震荡不能被排除。
盈利披露季节的心理压力可能导致成交量不足和对多头的犹豫。
这是期货和期权季度到期的一周,通常被称为“三重女巫”。这一周,以及到期周五因波动性而获得了可怕的声誉,尤其是在1987年之前的市场。芝加哥商品交易所开始错开期货的到期,以便指数期货、指数期权和个股期权不会在到期周五的收盘时全部结算。
这是在1987年6月,CME尝试通过使用特殊结算价格来减少到期日的日内波动性,适用于股票指数。特殊结算价格是基于指数成分股的开盘值。例如,S&P 500的特殊结算值将基于S&P 500的一个人为价格水平,该价格水平是通过取每个500个成分股的开盘价计算得出的,然后仅根据这些个股在周五的开盘价计算出S&P 500的值。
(这可能是导致在三重女巫星期五交易开始时出现巨大成交量和一些延迟开盘的一个因素。)
这是九月,一个表现不佳的月份。我想知道九月的三重女巫表现如何,于是我查看了从1986年到2002年9月的S&P 500数据。我只查看了九月的三重女巫。波动性与大幅价格变动同义,这可能在日内让人紧张,但在交易结束时结果如何呢?
我查看了S&P 500在九月三重女巫的交易日中,单日收盘时涨幅或跌幅超过0.99%的次数;只有20%的时间,S&P 500的收盘变化超过1.00%(上涨或下跌)。根据自1986年以来的数据,以下是每个交易日的细分:
星期一上涨或下跌1%或更多的次数为3/17,17.6%的时间。
星期二上涨或下跌1%或更多的次数为4/17,23.5%的时间。
星期三上涨或下跌1%或更多的次数为2/17,11.8%的时间。
星期四上涨或下跌1%或更多的概率为5/17,29.4%。
星期五上涨或下跌1%或更多的概率为3/17,17.6%。
根据这些数据点,历史上,星期四有最佳机会看到1.00%或更高的波动。
标准普尔500指数的即时 支撑 在1,015-1,008。纳斯达克的即时日内支撑为1,843.51-1,829.19,重点在1,836-1,831。额外支撑为1,825-1,799。
即时纳斯达克 阻力 是多层次的,这就是为什么目前不太可能出现大幅上涨。
即时纳斯达克阻力(日内)为1,853-1,861.74。
标准普尔500指数的阻力在1,015.87-1,021.51,下一层明确的阻力直接在上方,位于1,023-1,026.76。
中期和长期阻力
纳斯达克还有额外的阻力在1,874-1,893,这一层阻力基于2002年3月18日和19日的日内交易(60分钟K线)。时间越久,短期日内价格区间的重要性越低,但该市场在日内未能突破1,893水平。
标准普尔500指数的阻力(每日K线图)是由2002年6月的价格行为建立的,范围为1,008-1,041,重点在1,020-1,031。该指数未能收盘在1,031水平以上。下一个阻力在1,048-1,107,来自2002年3月。对于当前突破1,015水平的潜在上行,有两种不同的测量目标为1,047和1,070作为潜在上行点。
从纯图表的角度来看,纳斯达克突破其交易区间为测试1,912-1,954创造了潜力。标准普尔500有潜力达到1,047-1,070。这些潜在的变动没有时间安排。
切尔尼是标准普尔的首席市场分析师