艾略特·斯皮策，再次登场 - 彭博社

为州检察长欢呼。纽约州检察长艾略特·斯皮策的最新调查揭示了对冲基金和共同基金之间的非法交易计划，这可能使共同基金的股东损失数十亿美元。金丝雀资本合伙公司已与斯皮策达成和解，未承认有罪，同意向四只共同基金的股东返还3000万美元的非法利润，支付1000万美元的罚款，并配合进行行业范围的调查。这些金额在斯皮策之前的胜利——从华尔街公司获得的14亿美元和解金面前显得微不足道，因为这些公司通过倾斜研究来赢得投资银行业务，同时误导小投资者。但这可能只是个开始。

在这场改革努力中，证券交易委员会在哪里？确实，没有政府机构有正式的授权来监管对冲基金，尽管它们在市场中扮演着越来越强大的角色。但证券交易委员会确实对共同基金拥有权威。为什么它要让州检察长来监督共同基金行业，就像它对华尔街研究所做的那样？值得称赞的是，证券交易委员会主席威廉·唐纳德森在哈维·皮特在一系列企业丑闻期间的松懈任期后，重新建立了监管机构的信誉。他还启动了关于共同基金披露和费用的研究，以及对冲基金是否需要监管的问题。但斯皮策在行动，而证券交易委员会则在研究。

美国证券交易委员会应该深入调查共同基金的活动，并制定一套对冲基金的规则。而且，美国证券交易委员会和司法部必须最终对那些领导安然和世界通信的人提出指控。俄克拉荷马州检察长德鲁·埃德蒙森正在向联邦政府发起挑战，追究世界通信的伯尼·艾伯斯的责任。再一次，州检察长们成为了个人投资者的英雄。如果华盛顿不想要50个艾略特·斯皮策来制定政策，那么最好确保证券交易委员会和司法部履行他们的职责。