标普将WebEx评级下调至持有 - 彭博社

WebEx Communications （WEBX ）: 从4星（增持）下调至3星（持有）

分析师：马克·巴沙姆

WebEx的股票已上涨至标准普尔上调后的12个月目标价20美元，这基于标准普尔折现现金流模型所建议的12个月前瞻性内在价值。微软昨天推出了其Live Meeting托管的网络会议服务。然而，标准普尔已经下调了其长期增长预测，并将其纳入折现现金流模型，以反映WebEx为保护市场份额而预期的激进降价。由于WebEx的市场价格接近标准普尔的目标，标准普尔认为这些股票的估值合理。

维亚康姆 （VIA ）: 维持5星（买入）

分析师：图纳·阿莫比

参议院今天以55-40的多数票通过了一项很少使用的否决决议，决定抛弃FCC于6月2日提出的放宽媒体规则。标准普尔认为，这项广泛的措施在众议院可能面临更强的反对。但由于规则的实施已被美国联邦法院暂停，尽管总统否决的可能性加大，反放松的势头将越来越难以平息。同时，实质性的口头辩论定于11月5日在费城法院开始。

洛克希德·马丁 （LMT ）: 维持1星（卖出）

分析师：罗伯特·弗里德曼

随着洛克希德与泰坦公司的协议，以18亿美元现金和股票收购，标准普尔认为世界上最大的军事承包商为增强其在政府信息收集业务中的存在付出了高昂的代价。标准普尔计算出洛克希德为一家产生5% EBIT利润率和弱自由现金流、并有净亏损历史的公司支付了最新三年平均自由现金流的22倍。标准普尔认为洛克希德本身在收购服务于增长潜力可疑市场的公司时也有过支付过高的历史。标准普尔基于计算出的内在价值，目标价格为39美元。

福特汽车（F）：评级从3星（持有）下调至2星（避免）

分析师：埃夫拉伊姆·莱维

在审查了汽车制造商最近的销售结果和股价估值后，标准普尔将对福特的评级从持有下调至避免。由于该公司在销售增长和盈利能力上继续落后于通用汽车，标准普尔认为其市盈率估值溢价过大。尽管如此，标准普尔认为福特在2004年和2005年的收益应受益于重组和新产品。基于比较市盈率，标准普尔的12个月目标价格为10美元。此外，福特已与美国汽车工人联合会达成初步协议。协议的细节尚未公布。

克里斯比·克里姆甜甜圈（KKD）：维持2星（避免）

分析师：丹尼斯·米尔顿

克里斯比·克里姆的股票在周二早晨下跌，原因是《华尔街日报》的一篇文章关注了新开店铺的平均每店销售额下降。标准普尔预计，随着更多店铺在日益成熟的市场中开业，平均单位销量将略有下降。虽然标准普尔对克里斯比·克里姆的整体增长前景印象深刻，但标准普尔认为其在标准普尔2005财年（1月）每股收益估计为1.19美元的基础上，34倍的估值过高。标准普尔的12个月目标价格为40美元，反映了根据标准普尔的折现现金流模型计算出的股票内在价值。

波士顿科学公司（BSX）：维持4星（累计）

分析师：罗伯特·戈德

在一次会议上的分析师会议进一步强化了标准普尔的观点，即Taxus试验数据将使波士顿科学在2004年中期之前占据美国药物涂层冠状动脉支架市场至少50%的份额。标准普尔认为，糖尿病患者的支架内再狭窄率为6.4%，而强生公司的Cypher支架为17.6%，这使波士顿科学具有显著的竞争优势，同时两种设备的整体优异数据应推动市场快速转变。波士顿科学表示，一个特别的FDA小组将于11月20日召开会议。标准普尔预计FDA会批准，并预计产品将在2004年初推出。标准普尔认为，2004年每股收益预估3.30美元的主要风险似乎是与强生公司可能发生的价格战。