股票还有更大的上涨空间 - 彭博社

作者：马克·阿尔贝特

最近回调至支撑后，标准普尔500指数在9月16日随着成交量的增加而大幅上涨，随后在两天后又出现了额外的强劲表现。“500”已经远离最近整合的顶部。9月18日的反弹也伴随着显著的成交量增加，因为机构继续回归股票市场。这一强劲表现推动所有主要指数创下新的恢复高点。

标准普尔500指数的潜在价格目标与之前专栏中提到的保持不变。从3月的低点开始的当前反弹应将标准普尔500指数推升至1,050到1,075区域。图表阻力从1,050水平开始，并在1,075处变得非常密集。一个重大的图表阻力区域从1,075延伸到1,175。

这个区域之所以重要，是因为“500”在2001年和2002年的大部分时间内都在这个范围内交易，因此在这里进行了大量的买入。那些在该范围内积累股票的投资者，基于对熊市最糟糕时期已经结束的看法，成为“500”进入该区域时的潜在供应或卖家。根据“500”从6月初到8月底的价格整合宽度进行的测量移动，目标将指向1,070水平。

其他潜在阻力区域基于常见的价格或斐波那契回撤。从2000年3月的收盘高点到2002年10月的收盘低点的38.2%回撤目标为1,063水平，而50%回撤位于1,152。发生在同一区域的支撑或阻力水平越多，这些水平就越重要。

从短期来看，该指数的图表支撑位在1,032或最近的突破点，较重要的图表支撑位在主要突破点1,011。一个不错的图表支撑底部位于960到1,011区域，源于最近的整合。50日指数移动平均线，通常在上升趋势中作为支撑，位于1,001，而20日指数移动平均线，作为短期支撑，位于1,016。

上周，纳斯达克综合指数突破1,900水平，并以自2002年3月以来的最高点收盘。与“500”一样，随着价格上涨，成交量也显著增加，这支持了我们认为上涨还有进一步发展的观点。纳斯达克正处于从1,750到2,300的一层图表阻力的中间。该阻力的最重要部分从1,950开始，距离当前交易水平不远。纳斯达克面临的第一个重要斐波那契水平是熊市下跌的23.6%回撤，出现在2,043水平。

即时图表支撑位在1,889，其他支撑位在1,750、1,680和1,600。趋势线支撑位在1,815和1,775。50日指数移动平均线在1,767，20日指数移动平均线在1,835。纳斯达克继续是这轮牛市的推动力，自去年十月以来，其表现优于标准普尔500。

正如我们之前所说，整体交易量在本周价格上涨时显著增加。这种成交量伴随价格上涨的持续模式是一个非常好的迹象，表明当前走势的强劲。基于上涨/下跌线的累积/分配指标，在纽约证券交易所和纳斯达克均达到了新的恢复高点。纽约证券交易所和纳斯达克的上涨/下跌线也都达到了新的恢复高点。

市场在中期基础上的强度的一个例子可以通过14周相对强弱指数（RSI）的表现来观察。RSI实际上命名不当，实际上是衡量指数或股票内部强度的指标。它比较特定交易期间上涨天数的强度与下跌天数的强度。

RSI可以在0到100之间波动，但在大多数情况下，会保持在20-30到70-80的区域，低端被视为超卖，高端被视为超买。然而，RSI还有更多的解释。14周RSI刚刚上升到70，或自1999年4月以来该指标的最高和最超买水平。

虽然一些人会认为这危险地超买，但我们认为在复苏阶段如此早看到这种强度是非常积极的。请记住，在过去30年中，牛市的早期阶段都进入了非常超买的状态，令许多人感到惊讶。自2001年以来的熊市反弹，其中许多反弹相当剧烈，但并不持久，无法将该指标推向今天看到的水平。

10年期国债收益率大幅反弹，从接近4.7%降至接近4.1%。 （国债的收益率随着价格上涨而下降。）在3.8%到4.2%之间有一个非常厚的图表阻力区域。我们认为这个区域将限制反弹，并预计利率将在不久的将来开始上升。从6月到8月收益率上升的38.2%回撤位刚好在4%水平之上，并应作为阻力。

正如我们过去所说，我们认为国债收益率的上升是投资者相信经济正在增强的强烈迹象，因此对股票是有利的。由于利率仍然接近历史低点，股票在国债的修正阶段内有上升的空间。

阿尔贝特是标准普尔的首席技术分析师