标准普尔将FTI咨询公司评级下调至持有 - 彭博社

FTI Consulting （FCN ）：评级从5星（强烈买入）下调至3星（持有）

分析师：Massimo Santicchia

该重组和破产咨询服务提供商下调了其对2003年第三季度的展望。现在预计收入为8200万美元至8400万美元，每股收益为35美分至37美分，低于标准普尔对8900万美元收入和39美分每股收益的预测。新的指导方针与标准普尔的估计相差不大；然而，该公司的重组业务正在放缓，其诉讼咨询业务也低于预期。标准普尔现在预计2003年每股收益为1.67美元，而不是1.74美元，收入为3.68亿美元，而不是3.87亿美元。尽管FTI Consulting的交易价格仅为标准普尔2003年每股收益估计的11倍，但标准普尔认为可见度下降增加了股票的风险，因此将12个月目标价从33美元下调至24美元。

NPS Pharmaceuticals （NPSP ） 30.39 ：维持4星（增持）

分析师：Frank DiLorenzo

一项238名患者（绝经后女性）PaTH研究的12个月结果比较了NPS的骨质疏松治疗Preos（甲状旁腺激素）加默克的Fosamax（阿仑膦酸盐）与单独使用Preos和单独使用Fosamax，结果显示Preos加Fosomax与单独使用Preos相比，骨矿密度没有改善。此外，研究表明，Fosamax与Preos的联合使用可能实际上会降低Preos的益处，结果可能对Preos的单一药物使用产生负面影响。

然而，标准普尔指出，骨小梁脊柱骨密度在Preos组中最佳。标准普尔仍然认为，预计在2003年底发布的鼠类骨肉瘤数据，以及可能在2004年上半年发布的骨折风险数据，仍然是Preos的成败关键，与礼来公司的Forteo相比。标准普尔维持其12个月目标价为36美元，基于对NPS管道的净现值分析。

Priceline.com （PCLN ）：维持4星（增持）

分析师：Scott Kessler

在InterActiveCorp提出收购Hotwire.com的消息后，Priceline的股票在周一下跌。与Priceline一样，Hotwire也是一家折扣在线旅游公司，其产品主要是不透明的（即，直到交易完成之前，不会提供所有细节，例如供应商）。Hotwire可能会成为一个更强大的竞争对手，得益于InterActive提供的市场营销和交叉销售潜力，但标准普尔认为在线旅游领域足够大且增长迅速，可以支持包括Priceline在内的多个参与者。标准普尔的12个月目标价为37美元，基于同行比较。

Visx （EYE ）：从3星（持有）升级至4星（增持）

分析师：Markos Kaminis

经过审查，标准普尔将2003年的每股收益预估上调3美分，至43美分，并将2004年的预估上调4美分，至69美分。标准普尔认为，经济改善和今年FDA批准CustomVue程序的综合影响将导致2004年21%的收入增长，以及随着Visx获得市场份额并在每个CustomVue程序中赚取约两倍的收益而扩大的利润率。标准普尔的12个月目标价为25美元，基于折现现金流模型和基于市盈率增长的价值的结合，预测公司在2005年每股收益增长约30%的同时维持其市盈率。

摩托罗拉（MOT）：维持1星（卖出）

分析师：肯尼斯·莱昂

上周五市场收盘后，摩托罗拉宣布董事长兼首席执行官克里斯托弗·加尔文将退休。标准普尔认为这一举动证明重组进展不够快，无法满足董事会的期望。标准普尔预计总裁兼首席运营官迈克·扎菲罗夫斯基将成为下一任首席执行官，并将任命一位非执行董事长。标准普尔对加尔文在正式任命新首席执行官之前仍然留任表示一定的担忧。该消息可能会推动股价上涨，但由于该股的估值为2004年每股收益预估25美分的44倍，超过同行，标准普尔建议卖出该股。

斯伦贝谢（SLB）：从3星（持有）升级至4星（增持）

分析师：詹姆斯·卡尔特索纳斯

斯伦贝谢已签署协议，以15亿美元出售其信息技术业务部门SchlumbergerSema。标准普尔认为这笔交易将在两个重要方面使斯伦贝谢受益：斯伦贝谢的资产负债表将变得更强，因为标准普尔预计公司将利用大部分收益来减少债务。其次，标准普尔认为拟议的出售将增强斯伦贝谢对其核心油田业务的关注，这将有助于业绩和盈利能力。标准普尔将12个月目标价上调至61美元，基于该股交易于标准普尔2004年EBITDA预估的12倍，标准普尔预计该股将恢复其历史溢价估值。

互动 （IACI ）：维持5星（买入）

分析师：斯科特·凯斯勒

互动宣布拟收购折扣旅游网站Hotwire.com，交易金额高达6.85亿美元（其中6.65亿美元为现金）。标准普尔预计该交易将在第四季度完成，待监管批准。标准普尔认为，Hotwire将与互动的在线旅游业务非常互补，因为其Expedia部门在标准普尔看来在追求不透明旅游市场方面尝试得并不成功。以互动对Hotwire 2003年净收入的估计的6.3倍计算，购买倍数低于Priceline.com。标准普尔重申12个月目标价为48美元，基于折现现金流分析。