为什么这位日本基金专家如此热衷 - 彭博社

很少有基金经理像阿部修平一样经历过日本股市的剧烈波动。他在1989年创立了Sparx资产管理公司——当时股市达到了历史最高点——然后目睹了市场的死亡螺旋。现在仍然比泡沫高峰下跌了70%。但阿部管理着约37亿美元的资产，宣称对日本经济的长期增长前景“绝对看好”。东京局长布莱恩·布雷默最近与阿部进行了交谈，阿部不仅是一位业余民谣吉他手，还是一位金融专家，想了解他为何如此热衷。

自今年四月以来，日经指数上涨40%的原因是什么？

我们首先应该看看之前的下跌以及2002年4月实施的[首相小泉]纯一郎政府的政策。他采用了两个基本原则：一个是财政纪律。第二，他倡导银行重组。小泉表示，到2004年，银行的股权投资组合应该低于其核心资本。因此，银行进行了某种强制清算。然而，发生的事情是[股价]变得合理。创造了被低估的市场条件。

随着银行不再是许多公司的主要股东，企业治理将如何改变？

公司正在发生变化。现在，日本企业不再由银行拥有。直到1990年代中期，超过50%的日本企业股权通过交叉持股网络由银行拥有。现在只有四分之一。现在，像养老金基金和关心企业业绩的个人股东[拥有更大的发言权]。

日本企业是否在盈利方面交付了成果？

最后一次盈利高峰是在1989年。预计2004财年的盈利增长将比1989年的盈利增长率高出65%。利润在增加，但市场仍比1989年的高峰低70%。[利润增长]并不是来自销售的增加，而是来自成本重组。

你喜欢哪些行业？

我对银行业感到相当鼓舞。1987年，它占所有日本股票总市值的24%。到4月时，仅占2.3%。不良贷款问题实际上在1998年达到了顶峰，此后一直在下降。银行正在采取更严格的措施来分类贷款。如果他们在9月[半年度财务结果]达到预期数字，世界将开始感到惊讶。

还有哪些趋势对日本有利？

日本与中国的关系已经非常良好。如果你看看我们的[双边]贸易，基本上是平衡的，而且我们的总贸易正在快速扩展。在美国，与中国的贸易逆差巨大。美国只是进口。日本既在出口也在进口，这正在创造一种新的增长模式。第二个趋势是数字化。如果这项技术能够应用于家庭层面的消费品，那将是巨大的。像松下[电器工业公司]这样的巨头将受益。日本的强势部分——消费电子和制造业——正在恢复其实力。

日本顶级汽车制造商也在蓬勃发展。为什么？

日本汽车行业正进入一个新的增长阶段。今天发生的事情是，日本汽车制造商在日本以外迅速增长，并增加了他们的市场份额。丰田无疑是最大的受益者，尽管日产的起点较小，但其战略也很有趣。