TIAA-CREF：走出象牙塔 - 彭博社

七位高级副手被替换。多达8%的员工被裁员。普通员工被告知他们的公司即将发生重大变化。现在，更多的裁员正在进行中。这听起来像是美林证券（MER）可能会进行的那种动荡吗？

好吧，这正在发生在教师保险与年金协会大学退休股权基金，TIAA-CREF，这是为大学和其他非营利组织提供养老金计划的最大供应商，管理着2900亿美元的资产。新任董事长兼首席执行官赫伯特·M·艾利森（Herbert M. Allison Jr.）正在对这家资金管理公司进行彻底改革，以将其转变为一家灵活且具有竞争力的金融服务公司。而恰巧的是，他在美林工作了28年，1999年辞去了总裁职务。

变革已经迫在眉睫。几十年来，这家以良好的公司治理而闻名的非营利组织，像它所服务的那些资金雄厚的大学一样运作，员工实际上享有终身职位，拥有庞大的象牙塔办公室。随着成本上升，其竞争对手不断蚕食其市场份额。

美林化？

在七月，纽约州将该公司从其大学储蓄计划中剔除。越来越少的年轻大学员工选择与TIAA-CREF签约，因为学校还提供先锋集团和富达投资作为选择。即使是那些选择TIAA-CREF作为其计划的员工，也转向银行和其他机构寻求投资建议。更糟糕的是，该公司在1997年开始提供的股票基金，旨在成为一家主要的基金公司，但表现不佳。

批评者指责艾莉森正在进行一项使命，将TIAA-CREF转变为一家典型的金融公司。他对此观点不屑一顾。“这是一个不同的文化，具有不同的使命。这里的比较没有太大价值，”他说（有关艾莉森的采访，请参见“在TIAA-CREF提供更多服务，减少孤岛”）。

然而，艾莉森所做的事情确实有一种熟悉的感觉。他正在简化报告线并削减成本。该公司从未裁员过。而且他计划提供更全面的金融建议，类似于美林风格。公司将根据每个市场细分量身定制投资建议，从百万富翁到小投资者，而不是一刀切。

与此同时，其共同基金将通过其他金融服务公司向公众出售。TIAA-CREF甚至考虑扩展到现金管理账户——这是美林在1970年代首创的银行服务。

微妙的界限。

目前，艾莉森成功改组的机会很大。他相信自己有正确的策略：通过更紧密地关注TIAA-CREF的核心市场——学术和非营利机构，来增加资产。“我们比任何人都更了解这个市场，”他说。他努力赢得员工的支持，每天通过一些人现在称之为“赫伯邮件”的方式回复数十封电子邮件。董事会支持他。“管理层的努力是让TIAA-CREF成为一个更有利可图的企业，”前证券交易委员会主席亚瑟·莱维特（Arthur Levitt）说，他是董事会成员。

尽管如此，艾莉森在扩展业务和维持其高标准做法之间走了一条细线。很快，他将面临这些问题，而没有备受尊敬的首席投资官马丁·莱博维茨的支持，他将在二月份退休。已经有人对此表示不满，担心TIAA-CREF改善公司治理的标志性努力会消退。TIAA-CREF的观察者正在密切关注艾莉森的每一个举动，从他是否会对共同基金收取营销费用（他的前任约翰·H·比格斯认为这不合适）到他的薪酬方案是否符合治理指南（将在11月份的代理声明中披露）。

在11月13日的年度会议上，持不同政见的成员计划敦促艾莉森加大对股东行动主义的承诺。但先锋创始人约翰·C·博格尔仍然是他的支持者：“他们仍然是黄金标准。”如果艾莉森能够平衡这些使命，他将使TIAA-CREF以及成员的退休生活更加稳固。

作者：艾米莉·桑顿，纽约