股票动荡，但未下跌 - 彭博社

作者：马克·阿尔贝特

上周股市再次承压，但并未崩溃。市场让我们想起一位重量级拳击手，承受着一次又一次的打击，或许经历了站立8秒的考验，但从未失去平衡。在空头能够掌控之前，给予多头的怀疑利益。

标准普尔500指数在本周初回落至960到1,010之间的宽幅支撑区间，有效地抹去了突破该区间的表现。从技术上讲，这通常是一个负面信号。然而，当前市场上涨的领头羊纳斯达克从未打破趋势，表明全面修正并不在计划之中。

标准普尔500指数在本周回落至996点，代表了从8月6日到9月18日上涨的61.8%的常见回撤水平。该指数在盘中也跌至990区域的次要图表支撑位。周三的反弹在多个方面都令人印象深刻，并将“500”推回到其50日指数移动平均线之上，此前曾短暂跌破这一重要支撑线。

在960到970区域有巨大的支撑，这代表了该指数在7月和8月的低点。150日和200日指数移动平均线也位于该区域。960区域还代表了“500”在2002年7月到2003年5月之间绘制的巨大底部的顶部，因此这一水平是重要的。

标准普尔500指数在最近的高点1,040处有轻微的图表 阻力。一旦突破这个水平，图表阻力开始于1,050，但在1,070之前不会变得很强。 从那一点到1,175之间有大量的供应。这个区域应该是市场的强大阻力。 从2000年高点到2002年10月低点的市场回撤50%大约在1,150附近。 趋势线阻力在1,080。

在这一周，纳斯达克回调到几个关键支撑位，并保持得很好。该指数在周二回调至其50日指数 移动平均线，并且也恰好保持在从三月低点绘制的趋势线支撑位上。周二的收盘低点1,787也在轻微的图表支撑区域内。纳斯达克仍处于一个相当不错的图表阻力区域，从1,700一直延续到2330。从2000年高点到2002年低点的回撤23.6%大约在2,070。

市场内部指标，导致我们最近的一些谨慎评论，在周三的纽约证券交易所非常强劲，在纳斯达克也相当强劲。更重要的是，周五的上涨成交量和市场广度在纽约证券交易所和纳斯达克都很强。

然而，周三和周五的整体成交量并不特别，可能是目前唯一的担忧。九月底确实有一些分配，导致我们许多内部模型变得看跌。有趣的是，过去六个季度末都出现了相当不错的卖出，这个季度也没有例外。我们对这种疲软没有解释，但在图表上是相当明显的。

美元指数测试了其6月低点92并且反弹得很好。美元尚未走出困境，但可能正在形成一个看涨的双底反转形态。在周线图上出现了一些积极的背离（在价格测试期间技术指标读数较高），这可能表明美元的最坏时刻已经过去。要将美元趋势转为看涨，指数必须重新收盘在100区域以上。提醒一下，自2001年7月中旬以来，美元指数一直在严重下跌。美元的稳定趋势无疑将对股市产生积极影响。

美国货币稳定或看涨的另一面很可能会导致黄金价格的疲软。黄金的最终低点是在2001年3月，自那时以来该金属一直在强劲上涨。这一走势是对美元疲软的直接反应。美元的潜在转变也将对商品和商品研究局（CRB）指数产生负面影响。CRB的最终低点是在2001年10月，自那时以来该指数一直在稳步上升，也受益于美元的熊市。

上周10年期国债收益率略微跌破4%，并迅速反弹。10年期国债在3.8%到4.2%之间有一个主要的图表阻力区，因此在4%附近的反转并不令人惊讶，这可能表明该债券已经形成了一个次低点，收益率将从这里开始上升。自8月中旬以来利率的下降几乎回撤了6月到8月收益率上升的50%。10年的初步支撑位于最近的高收益率在4.6%到4.7%范围内。除此之外，5%的区域应该会作为支撑。

阿尔贝特是标准普尔的首席技术分析师