挑选消费股 - 彭博社

消费者仍在消费，标准普尔继续将消费品行业列为一个超配领域，托马斯·格雷夫斯（Thomas Graves）表示，他是负责该投资领域的标准普尔分析师团队负责人。（标准普尔将消费品公司定义为那些如果感到经济压力，消费者可以推迟购买其产品的公司。）标准普尔看好的股票涵盖了广泛的行业，包括旅游、游戏和电子产品。

格雷夫斯在9月30日由《商业周刊》在线和标准普尔在美国在线（AOL）共同举办的投资聊天中提出了这些观点，回应了观众和《商业周刊》在线的杰克·迪尔多夫（Jack Dierdorff）提出的问题。以下是该聊天的编辑摘录。完整的文字记录可在AOL的关键词：BW Talk中找到。

托马斯·格雷夫斯是标准普尔的股票分析师。他与讨论中的任何公司没有关联或所有权利益。其他标准普尔的附属机构可能会为讨论中的公司提供服务。他是标准普尔证券公司的注册代表。

问：消费股的表现如何？

答：

我们继续推荐超配消费品股票。该行业约占标准普尔500指数市值的11%。截至9月26日，消费品行业的表现优于标准普尔1500指数。今年以来，我们的行业指数上涨了20.2%，而标准普尔1500指数上涨了13.9%。

问：标准普尔在消费领域如何划分非必需品和必需品？

答：

我们将必需品视为消费者在日常购买中几乎没有选择的行业或公司类型。这包括食品和饮料等类别。相比之下，我们认为消费非必需品领域是消费者在经济困难时更能推迟购买，并且在经济好转时更可能放开钱包。因此，我们认为消费非必需品股票与整体经济预期变化的关系更为密切。

问：这给了你一个早期的机会告诉我们你所在行业中一些评级为买入的股票：请推荐一个最佳选择？

答：

标准普尔的美国股票分析师对大约200只消费非必需品股票有推荐。在这些股票中，我们对大约16只股票持买入意见。我们最喜欢的包括InterActiveCorp.（IACI ）、Regis Corp.（RGS ）和D.R. Horton（DHI ）。

**问：你对游戏行业的展望如何——哈拉斯娱乐（**HET **）、米高梅大酒店（**MGG **）和国际游戏技术（**IGT ）？他们乐于接受消费者的钱！

答：

哈拉斯娱乐是我们在游戏领域最喜欢的股票。我们对该股票持买入意见，12个月目标价为50美元。米高梅大酒店是另一只赌场股票，我们对其持有观望意见，而我们对IGT也持有观望意见。

问：你们行业最近有新增的买入吗？

答：

我们5星（买入）名单中最近新增的一家公司是La Quinta Corp.（LQI），这是一家市值相对较小的酒店公司。这个选择确实代表了一个REIT（房地产投资信托），而不仅仅是普通股。我们5星名单中另一个相对较新的新增公司是Black & Decker（BDK）。

问：你认为消费者能继续疯狂消费吗？

答：

我们认为消费者支出的前景相对良好。尽管失业率让消费者感到一些担忧，但我们确实认为联邦减税应该会刺激消费者支出。我们相信在消费品行业仍然存在大量有吸引力的投资机会。

问：零售商呢？百货商店或服装方面有什么S&P看好的？

答：

在服装领域，我们最喜欢的股票之一是Quiksilver（ZQK），而我们喜欢的一些其他零售股票包括Staples（SPLS）和Best Buy（BBY）。

问：汤姆，你对估值有什么看法？似乎高估值是你们许多持有推荐的原因。

答：

我们的感觉是，估值显然在预期未来经济的改善。在许多情况下，我们认为股价充分反映了我们所期待的经济扩张。然而，我们仍然看到我们行业中有相当数量的股票，我们预计将提供高于平均水平的升值。

问：你能列出你们的卖出和回避股票吗？

答：

我们认为应该卖出的股票包括固特异轮胎和橡胶（GT ）、星巴克（SBUX ）和德尔福（DPH ）。

**问：我听说西尔斯（**S **）正在扩展以与沃尔玛（**WMT **）和塔吉特（**TGT ）竞争。你对西尔斯怎么看？塔吉特又如何呢？

答：

我们对西尔斯和塔吉特的股票持有观望意见。然而，我们不推荐新购买这两只股票。

问：澄清一下：如果“累积”意味着超越标准普尔500指数，那么“买入”的标准是什么？

答：

基本上，“买入”意见和“累积”意见之间的区别在于我们预计一只股票在未来12个月内提供的超出平均风险调整总回报的程度。通常，我们希望“买入”意见提供的风险调整回报高于我们对“累积”意见的股票的预期。

问：你能给我们一些你们还没有提到的累积股票吗？

答：

我们对一些消费品领域的累积股票包括嘉年华（CCL ）、床浴集团（BBBY ）和曼德勒度假集团（MBG ）。

编辑：杰克·迪尔多夫