伯克利：一个好的风险 - 彭博社

在同行中领先的是W. R. Berkley（BER）：这家中型财产意外保险公司表现出色——在销售、收益和股价方面。在第二季度，营业收益比去年激增96%，达到9580万美元。股票从去年十月的20美元飙升至10月1日的35.16美元。“因此，Berkley在长期拖延的整合中是一个有吸引力的收购目标，”拥有股份的文艺复兴基金顾问公司合伙人Mike Frinquelli说。他表示，Berkley的魅力部分在于强劲的现金流——它拥有超过10亿美元的储备——以及专注于专业市场，这使得Berkley能够轻松提高其费率。

Frinquelli指出，Berkley进入了大多数保险公司不敢涉足的领域，例如为有医疗事故问题的医生提供的保单或为公司董事提供的责任保险，随着华尔街丑闻的升级，费率已经翻倍。Value Line的Alan House预计，今年销售将增长45%，而2002年增长了34%。首席执行官William Berkley拥有公司15%的股份，他表示“未来两年将会有更大的利润。”尽管公司“表现极为出色”，Berkley怀疑“任何人都会提供一个与我认为的价值相匹配的价格。”Frinquelli预计该股在6到12个月内将达到50美元。他表示，在收购中，估值将更高。美林证券的Jay Cohen将Berkley评级为买入，预计2003年每股收益为3.20美元，2004年为3.73美元，而2002年为2.03美元。美林为Berkley提供过银行服务。