标准普尔将西北航空评级上调至“增持” - 彭博社

西北航空 （NWAC ）: 从3星（持有）升级到4星（累积）

分析师: 詹姆斯·科里多雷

西北航空公布第三季度每股收益为49美分，而去年同期为亏损55美分，得益于比标准普尔在其每股亏损90美分的预估中更好的成本控制。收益受益于安全税假期。现在每段5美元的税收恢复生效后，收益将会如何仍有待观察。在行业温和改善和成本控制的背景下，标准普尔将其2004年的亏损预估从2.00美元缩小至1.50美元，并预计2005年每股收益为1.10美元。股票交易价格为标准普尔2005年每股收益预估的13倍，接近其历史价格-收益范围的低端。标准普尔将目标价格从11美元上调至17美元，因收益前景改善。

诺基亚 （NOK ）: 重申5星（强烈买入）

分析师: 阿里·本辛格

这家手机制造商公布第三季度每股收益为18欧分（0.21美元），与19欧分持平，符合标准普尔的预估。手机出货量增长23%，其全球手机市场份额增加至行业领先的39%，超过了最近三家竞争对手的总和。手机运营利润率为22%，远高于最近竞争对手摩托罗拉的9%利润率。网络部门比标准普尔的预期提前一个季度实现盈亏平衡。标准普尔预计在重要的第四季度假日季节，手机销售将比第三季度增长20%。以标准普尔2004年每股收益预估95美分的18倍计算，远低于同行平均水平，标准普尔会买入诺基亚。

奥驰亚（MO）：维持4颗星（增持）

分析师：阿尼什卡·克拉克

这家烟草和食品制造商的每股运营收益为1.23美元，较1.26美元有所下降。结果受到美国销量下降和更高促销支出的影响。销售额增长了5%，反映了货币收益。菲利普·莫里斯美国香烟部门实现了连续的市场份额增长，主要得益于万宝路和国会牌。国际市场也获得了市场份额，销量增长了0.8%。标准普尔保持2003年每股收益4.64美元的预估，尽管由于预期的更高消费税和促销支出，将第四季度的预估下调了5美分，至1.13美元。标准普尔的12个月目标价为51美元，基于标准普尔2004年每股收益4.91美元的预估，反映出市盈率为10。考虑到潜在的上行空间和6%的股息收益率，标准普尔认为奥驰亚的股票具有吸引力。

时代华纳（TWX）：重申4颗星（增持）

分析师：图纳·阿莫比

在媒体和娱乐股票回落的背景下，时代华纳的股票小幅上涨，因为公司放弃了AOL的名称，恢复了TWX的股票代码，之前已宣布更名。标准普尔重申，尽管这一变化并不定义其对时代华纳的前景，但它可能为投资者的认知开启一个新篇章，因为管理层寻求超越美国在线部门的近期困境，并为显著更大的传统媒体业务创造一个新的身份。标准普尔的12个月目标价为19美元，基于折现的高风险现金流模型。

下一代通信 (NXTL ): 重申5颗星（强烈买入）

分析师：肯尼斯·莱昂

下一代通信，国家第五大移动电话运营商，第三季度每股收益为46美分，之前为55美分，特殊项目前 -- 比标准普尔的估计和市场预期高出14美分。净用户增加达到创纪录的646,000，平均每用户每月收入增加2美元，达到71美元，客户流失率降低，EBITDA服务利润率从第二季度扩大。下一代通信的股票在2003年表现稳健，标准普尔预计未来盈利强劲。标准普尔将2003年每股收益预估上调至1.35美元，从1.16美元上调，并将2004年预估上调至1.82美元，从1.78美元上调。由于下一代通信的股票交易价格为标准普尔2004年每股收益预估的12倍，低于同行和市场，标准普尔建议买入。

卡特彼勒 (CAT ): 维持3颗星（持有）

分析师：詹姆斯·桑德斯

道琼斯成分股卡特彼勒第三季度的业绩为73美分，之前为61美分，比标准普尔的估计高出3美分，主要由于排除了与提前偿还债务相关的一次性费用。短期内，标准普尔认为利润可能会受到更高的退休后成本的影响。然而，从长远来看，标准普尔认为这家农业设备制造商应该受益于亚洲的持续增长和其ACERT发动机的推出。标准普尔还将2003年每股收益预估下调至3.00美元，从3.02美元下调，并将2004年预估上调至4.37美元，从4.25美元上调。标准普尔还将12个月目标价格上调至69美元，从68美元上调，基于标准普尔更高的2004年每股收益预估。

梅泰格 (MYG ): 从4星（增持）下调至3星（持有）

分析师：阿姆里特·特瓦里

梅泰格公布第三季度每股经营收益为56美分，之前为71美分，重组费用为11美分——比标准普尔的预估低3美分。尽管主要家电有些强劲，但地面护理部门的趋势比标准普尔预期的要差。梅泰格预计第四季度每股收益为51美分至56美分，重组费用为11美分，并预计2003年全年为2.15美元至2.20美元，重组费用为53美分。标准普尔将第四季度每股收益预估下调至53美分，从59美分下调，并将2003年全年预估下调至2.17美元，从2.26美元下调。同时，标准普尔将2004年预估下调至2.33美元，从2.52美元下调。新的12个月目标价为28美元，从30美元下调，假设市盈率为12，基于标准普尔修订的2004年每股收益预估。

埃克森美孚 (XOM ): 维持5星（强烈买入）

分析师：蒂娜·维塔尔

埃克森美孚同意向与卡塔尔石油公司共同投资约120亿美元的合资企业（埃克森持有30%股份），以向美国供应液化天然气。该协议包括在拉斯拉凡液化天然气公司开发两个新的液化天然气生产线。来自卡塔尔北部气田的生产预计将达到每年1560万吨液化天然气，或每天20亿立方英尺，持续25年。标准普尔看好这一交易，旨在满足美国日益增长的天然气需求，并加强埃克森在卡塔尔的地位，卡塔尔拥有世界第三大天然气储量。

联合健康 （UNH ）: 维持4星（增持）

分析师: 菲利普·塞利格曼

这家健康福利公司公布了第三季度每股收益77美分，较56美分增加4美分，超出标准普尔的预期。医疗服务收入因价格上涨、新客户和收购而增长16%。各部门的营业收入增长了38%。医疗损失率下降了170个基点，主要是由于医疗成本趋势的缓和。标准普尔预计联合健康的营业利润率将因运营改善和高利润服务的增长而上升。现金流看起来健康。该公司预计2003年每股收益将增长37%，达到2.91美元，并预计2004年的收益将增长21%至22%。标准普尔将目标价格从59美元上调至61美元，相当于标准普尔2004年3.55美元预期的17倍，符合标准普尔500指数的水平。