让首席执行官为虚假书籍买单 - 彭博社

作者：路易斯·拉维尔

假设你一举成名，获得了一家顶级公司的高级职位，并拿到了100万美元的签约奖金。但在工作两个月后，你就离开了。哎呀，抱歉。现在得走了。再见。

大多数雇主会要求你退还签约奖金，对吧？毕竟，你没有按预期表现。那么，为什么当首席执行官们常常因财务表现而获得数百万美元的薪酬包，而这些表现往往被证明是纯粹的虚构时，几乎没有董事会要求退款呢？

近年来，财务重述的洪流使这个问题变得格外明显。自2002年1月以来，超过100家公司的首席执行官——包括Kmart（KM）、WorldCom和Bristol-Myers Squibb（BMY）——因后来的财务重述而获得了丰厚的奖金、股票奖励和期权授予。要退还这些虚高的奖金？没门。

人人都要重述。

别管戏剧性的重述会让公司在监管行动、股东诉讼，甚至有时在刑事诉讼中付出巨大的代价。如果投资者想再次信任美国企业，这种视而不见的行为必须改变。首席执行官在重述利润时需要重述他们的薪酬，如果他们不这样做，董事会需要为他们这样做。

“董事会成员有这个责任，”前美敦力（MDT）董事长、长期的公司治理倡导者威廉·乔治说。“在重述时，薪酬也应该有一些重述，”他补充道。

以计算机协会（CA）为例。内部调查发现，该公司在2000年软件合同签署之前就已确认收入，那一年首席执行官B. Sanjay Kumar获得了1460万美元的薪酬和75万股期权。一位发言人表示，Kumar已经三年没有获得奖金。不过，他并没有退还2000年的奖金——这笔补偿旨在奖励他在发生此会计错误期间的表现。

稀有的几位。

布里斯托尔-迈尔斯·斯奎布在1999年至2002年上半年期间，抹去了9亿美元的利润和25亿美元的销售额，当时彼得·多兰作为高级副总裁、总裁，后来担任首席执行官，获得了1240万美元和76.5万股期权。一位布里斯托尔-迈尔斯的发言人表示，多兰在重述期间只管理了公司的一部分时间。多兰尚未表示他是否打算退还按比例计算的金额。

事实上，在业绩不佳的情况下，退还奖金的高管很难找到，如果不算那些被检察官或监管机构迫使退还非法所得的人。确实有少数几位。早在1996年，格林树金融的劳伦斯·科斯那年赚取了1.088亿美元，在利润重述后退还了超过76万股股票和250万美元现金——这相当于近4000万美元的薪资削减。最近，美元通用（DG）的前首席执行官卡尔·特纳（Cal Turner Jr.）在1998年至2000年期间获得了2320万美元和62万股期权，在公司重述这些年份的净收入以反映费用、租赁和税收的会计错误后，退还了680万美元。

有时，首席执行官会获得特别豁免，即使在他们被迫根据虚高的财务结果退还薪酬之后。在施乐（XRX），在证券交易委员会投诉其在1997年至2000年间夸大了14亿美元的税前收益后，六名现任和前任高管同意支付2200万美元的罚款，包括基于这些利润的奖金和股票收益。但两名高管，前首席执行官保罗·阿莱尔和前首席财务官巴里·罗梅里尔，仅支付了100万美元——施乐承担了他们罚款的余额，近1200万美元。

归还给给予者。

去年在安然和其他企业会计丑闻后颁布的萨班斯-奥克斯利法案要求首席执行官和首席财务官在因不当行为而导致的财务重述后放弃薪酬。然而，大多数董事会似乎不愿意执行这一规定。一个例外是HealthSouth（HLSH），董事会已通知前董事长理查德·斯克鲁希，如果公司重述收益，将要求他归还奖金和基于股权的薪酬。

斯克鲁希是针对HealthSouth在数年内夸大利润25亿美元的多项调查的目标，从1999年至2001年，他获得了近3600万美元（包括期权），这是最新的三年期间的信息。

然而，解决这个问题的方法不仅仅是执行萨班斯-奥克斯利法案。企业董事会必须更好地概述用于设定首席执行官薪酬的绩效指标，以便在必要时可以进行准确的调整。

未来的扣除。

同样重要的是：薪酬委员会必须将薪酬视为基于实际结果。如果追回之前授予的薪酬不切实际，董事会应对未来的薪酬进行调整。“董事会负责，”全国公司董事协会首席执行官罗杰·拉伯（Roger Raber）说。“当某人的薪酬基于未发生的事情时，必须采取措施。”

即使在这个后安然时代的改革中，数十年的裙带关系使许多董事会很难对首席执行官提出要求，并代表股东要求赔偿。随着薪酬委员会变得更加独立，这种情况将会改变，但前提是董事们将薪酬改革作为优先事项。

拉维尔在 商业周刊 纽约报道管理

编辑：道格拉斯·哈布雷希特