阅读STARS - 2003年10月17日 - 彭博社

本周新增5星评级： 在截至10月17日的交易周内，以下股票被纳入标准普尔的5星（买入）投资评级名单。标准普尔分析师预计这些股票在未来6到12个月内将大幅超越标准普尔500指数。

• Cadence Design （CDN ; 最近价格，$15）

标准普尔分析师Richard Tortoriello将这家芯片设计软件公司的评级从4星（在10月16日的累积评级）上调至5星，此前Cadence报告第三季度的每股收益为12美分，较去年同期的15美分下降，销售额下降18%，与他的预估一致。订阅积压提供了70%的销售额，而去年同期为30%，Cadence预计2004年的平均比例为70%。Tortoriello表示，运营利润率的趋势正在改善，他认为Cadence正在加强其数字集成电路产品的供应以及已经强大的模拟设计流程。分析师将其2003年的每股收益预估从45美分上调至48美分，将2004年的预测从67美分上调至80美分。他认为Cadence在3.6倍销售额的估值下具有吸引力，略低于10年平均的3.8倍。Tortoriello的12个月目标价为$20——相当于5倍的历史销售额，低于历史高点水平。

• City National （CYN ; 最近价格，$54）

这家位于加利福尼亚的银行控股公司的股票在10月16日被标准普尔分析师Evan Momios从4星上调，原因是该公司报告第三季度每股收益为$1.05，较去年同期的94美分增长，超出标准普尔的预估10美分，并超出华尔街共识预测11美分。Momios表示，这一盈利惊喜源于资产质量的改善以及City National没有为贷款损失计提准备。他相信，该公司在2003年展望中暗示的最低至无贷款损失准备的指导方针将延续到2004年，并结合标准普尔对经济改善的展望，将推动每股收益增长。他将2003年的每股收益预估从$3.74上调至$3.91，将2004年的预测从$4.11上调至$4.30。Momios还将其12个月目标价从$58上调至$66，约为标准普尔2004年每股收益预估的15倍，与City National快速增长的行业同行相符。

• Mentor （MNT ; 最近价格，$24）

S&P 分析师罗伯特·戈德（Robert Gold）在10月15日将这家生产美容和普通外科（整形和重建外科）以及泌尿科产品的公司的评级从4星上调，认为无论FDA小组对Inamed（IMDC）的硅胶乳房植入物的决定结果如何，Mentor都是一个引人注目的投资。戈德指出，Mentor的价格是他对2004年每股收益1.31美元的估计的16倍，以及他对2004年销售预测的2.4倍，且与Inamed和医疗设备组相比，交易价格大幅折扣，但提供2.5%的股息收益率，并且在S&P看来，拥有稳健的资产负债表。如果小组拒绝Inamed的产品，戈德认为Mentor的基本面不会发生变化。如果获得批准，他预计Mentor将在2004年日历年第三季度进入市场，并预计估值差距将大幅缩小。（FDA小组在10月16日批准了该产品。）他将目标价格从26美元上调至30美元，基于对其2004财年每股收益1.50美元的20倍倍数估计。

• ImClone Systems （IMCL ; 最近价格，$39）

在10月13日将这家生物技术公司从4星上调时，S&P分析师弗兰克·迪洛伦佐（Frank DiLorenzo）指出，尽管FDA接受了其Erbitux生物制品许可证申请以治疗结直肠癌，并且获得优先审查，可能在2004年2月获得批准，但ImClone的股票当天交易价格仍然较低。根据分析师的说法，下一条重要消息应该是在11月初关于FDA顾问小组会议的消息。他继续预测Erbitux将在2004年初获得批准，预计2004年的初始销售额为1.79亿美元，2005年将翻倍，并预计到2012年美国的峰值销售额为15亿美元。迪洛伦佐仍然预计ImClone将在2005年实现盈利。他维持其12个月的目标价格为50美元，基于他的净现值分析。

**本周新增 1-星股票：**这些股票加入了 1-星股票的行列——这是标准普尔对预计在未来 6 到 12 个月内将大幅低于标准普尔 500 指数表现的股票的称号——在截至 10 月 17 日的交易周期间：

• Level 3 Communications（LVLT；最近价格，$6）

标准普尔分析师 Todd Rosenbluth 于 10 月 15 日将该股票评级下调至 2 星（避免）。他指出，自从 Level 3 在三周前发布第三季度收入警告以来，其股票上涨了超过 15%，他认为这反映了市场的乐观情绪。最近，该股票在 10 月 14 日上涨了 9%，Rosenbluth 认为这是对主要客户 AOL（TWX）的折扣互联网服务提供的无端热情。他认为这一服务不会导致 Level 3 的核心数据传输服务在短期内出现强劲需求。该分析师对公司缺乏利息覆盖和基于 EBITDA（息税折旧摊销前利润）的高于同行的估值保持谨慎。Rosenbluth 的 12 个月目标价格仍为 $4。